既然投资就是想获得收益,但在这条投资的道路上并不是一帆风顺的,甚至不少投资者还产生了亏损,到底是哪个环节出现了问题?近期参加了第8期天天基金调研团,是由$东方红远见价值混合A$ 的基金经理周杨总进行分享,周总的分享也让我对投资有了更深一层的了解,让我们一起来看一下。
价值投资理念
会议刚开始周经理就分享了自己的投资理念:底层逻辑是价值投资,对比价格和价值,追求预期收益率和组合确定性高的双高平衡。预期收益不难理解就是期望收益,公司每年其实也有相应的预期收益率,毕竟开公司是为了赚钱的,但预期并不一定能实现,这时候我们在选择时就要评估该公司在未来能实现预期收益率的概率有多大,通过管理能力、经营成果的转化、资金流等对多方向评估,之后再选择确定性高的公司。确定性高未来实现收益的概率大,而我们获得收益的概率也会相应提高。
周经理的这种投资理念其实我们也是可以借鉴的,我们普通人在投资时不能只关注板块未来可能带来的收益率,而忽略实现的概率也就是确定性。确定性高才更可能实现,若是预期收益高但迟迟不能实现或者实现的迟,这其实也是会耽误我们盈利的,毕竟资金也是有时间成本在的,这一点我觉得我们都应该学习一下。
均衡配置
周经理坚持分散布局,今年市场有复苏的预期,故组合布局基建、交运、汽车、机械、化工等有复苏预期的行业,另外还还长期保持对军工板块的关注。制造业的供给能力近年发生较大的变化,长期有效的研发投入和高效率管理使得供给能力非线提高,成长空间大,机会较多。据了解周经理深耕制造业,对制造业的禀赋、现状和发展有深刻理解,所以在制造业上的投资也算是如鱼得水。但他管理基金并不局限于制造业,还会根据行情会配置如有色、TMT行业,像是去年有色就对周经理的组合做出了一定贡献。
控制风险
好的组合不仅收益率优秀且回撤同样比较小,周经理管理基金时也会注意风险的控制,首先就是通过个股的选择来控制风险,以合理的价格买入一家好公司,波动也会相对较小;另外就是坚持均衡配置,分散投资,可能降低组合的波动,相应的回撤也会较小。
说了那么多让我们看下周经理管理的东方红远见价值,该基最近一年海通证券收益率排名前2%,从下图也能看出该基收益长期跑赢沪深300指数,且跑赢幅度也不小。近一年夏普比率为0.4,性价比优于95%的同类均值,今年整体市场还是比较震荡的,这个表现确定非常不错喽。
震荡行情比较难操作,但也不是没有机会,在不确定性中找寻确定性高的,获胜概率也会大大提高。本次调研也是收获满满,学习到了很多,也期待下一次。
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