#天天基金调研团#

2023年6月9日，有幸参加了天天基金第八期【基金调研团】活动，本期由基金经理周杨分享其震荡市场应对方法——反脆弱投资理念。

  周杨经理，上海交通大学经济学硕士学历，具有9年证券从业经验和3年投资经验，深耕制造业，专注挖掘中国制造业投资机会。作为新生代基金经理，坚持“多层次均衡，保持对价值认知和投资组合的不断刷新”理念。其管理的东方红远见价值混合A在近一年股市震荡行情中快速反弹，而被大家广泛关注。

  提到震荡行情，无疑戳中了很多投资者的痛点。今年A股虽然有所回暖，但更多是结构性行情，板块轮动较快，市场赚钱效应不佳，甚至出现“买在2800点，套在3400点”现象，不少投资者出现亏损。如何应对震荡格局，成为大家共同者关心的内容。

  今年上半年股市持续震荡分化，根源在于，当前是经济复苏的起点，而复苏初始是一个缓慢的过程，导致股市需要不断验证和修复，从而形成震荡格局。

  周杨经理认为，应对震荡格局，首要是放在挑选个股，以合理的价格买入优质公司；其次是均衡和分散配置，降低市场波动。反脆弱投资理念，即能从不确定性中获益，努力寻找更高确定性和提高预期收益率的双高平衡。

  而我认为，作为散户，基金投资就是“专业的事情交给专业人做”，挑选优质个股，更多是挑选基金经理。而应对震荡格局，更多重心要放在均衡配置上，无论是挑选均衡基金，还是持有多只基金构建均衡配置组合。

  均衡配置是稳健之道，“攻守兼备、稳中求进”，可能跑不赢领涨热门，但通过多行业配置，可以对冲风险，在把握行情的同时，控制回撤率，降低了投资者挑选难度。而且均衡配置可以弱化市场热点轮动带来的波动影响，促使基金波动相对平滑，有利于投资者稳定心态和作出理性判断。在今年板块快速轮动震荡格局中，均衡配置优势非常明显。

  例如：周杨经理管理的东方红远见价值混合A，就是不追热点的均衡基。专注投资A股和港股制造业，制造业涵盖范围非常广，与半导体、锂电设备、消费等都有一定的交集，行业配置较为分散，可投资范围广。该基金持仓主要集中在汽车、军工、基建等方向，且多为行业龙头股票，均衡配置凸显。今年以来业绩表现十分稳健，且大幅跑赢大盘和同类均值，应对震荡行情优势明显。

@天天精华君 @墨股道 @月影qw