#天天基金调研团#

本月有幸参加了$嘉实互融精选股票$ 的基金管理人郝淼经理的分享会，简单的谈谈我自己近期对医药医的看法。

分享会当中，郝经理从多个角度讨论了医药医疗，首先就是估值状态：

在过去一年多的时间，医药医疗都处于调整周期当中，持续的下跌，让医药医疗的估值逐渐是释放回归，目前已经处于历史底部，通过复盘历史上每一轮的医药牛熊市，从跌幅以及持续时间上来看，本来医药的熊市大概率已经走完，现在正在进入新一轮向上的周期当中，近期的回落属于上涨中的震荡回调。

其次是基本面的情况：

从市场的情况来看，医药医疗的市场分化有一些严重，但是有望迎来政策的宽松期。

人口老龄化、消费升级，这对医药医疗的长期需求确定性非常的高。

由于前几年的集采政策，对部分企业造成的影响非常大，但是在经历了这几年的经验积累之后，政策上也有望迎来一些放宽，以维持行业的正常发展。

同时由于需求的存在，支持创新医药医疗企业也非常的重要，今年来已经有不少的政策，同时对支持中医药的发展也提上了日程。

简单的总结就是：机会还有很多，只是阶段性的情绪低迷。

个人经验和看法：

从技术面来看，连续两年多的调整，医药医疗走过一个熊市阶段，跌幅较大，下跌周期较长，在近两个季度的反弹行情之后，长线震荡筑底行情的趋势越来越明显。

从估值情况来看，目前处于历史数据的极端低位，后续估值的回归，将为市场带来扭亏为盈的机会，在估值回归正常之前，筹码都具有较高的投资性价比。

从基本面情况来看，医药医疗短期受到了一些特殊情况的影响，部分企业行业发展表现确实不够理想，情绪相对悲观。但是国情决定了基本面的巨大需求，长线具有的成长性依旧是足够强势的。

目前郝经理管理的$嘉实互融精选股票$ ，重仓大健康产业，但因为其精选个股，在业绩上已经跑赢了大多数的医药医疗概念基金，感兴趣的可以去了解。

注：

所有数据仅能体现当下市场情况，所有分析仅是概率性事件，不作为对未来的预测！

消息、政策和资金的影响，最终都会在走势当中体现，所以走势涵盖一切，过多臆测无用。

仅是数据的搬运工，技术分析存在着明显的滞后性，观点仅作为交流，不作为投资建议，投资有风险，理财需谨慎！