【时间】：2020-03-12 10:00 ~ 11:00

【嘉宾】：@前海开源基金 　杨德龙

前海开源基金 杨德龙

前海开源基金董事总经理、首席经济学家

基金业网红大V，央视财经特约评论员

清华大学五道口金融学院全球金融博士在读(GFD)；北京大学光华管理学院金融学硕士，师从著名经济学家厉以宁、曹凤岐教授，获北京大学优秀毕业生；清华大学工学学士,具有基金从业资格。2006年加入南方基金,先后担任研究部高级行业研究员、首席策略分析师、基金经理等职位。2016年3月加入前海开源基金管理有限公司,现任前海开源基金管理有限公司董事总经理、首席经济学家、前海开源裕源混合型基金中基金(FOF)基金经理和前海开源裕泽定期开放混合型基金中基金(FOF)基金经理。2019年11月13日任职前海开源康颐平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理。 同时兼任中国证券基金业协会首席经济学家委员会委员、中央电视台特约评论员,凤凰卫视特邀嘉宾,清华大学经济管理学院金融硕士兼职导师。

本周一沪深两市受到美股期货市场暴跌4%以及国际原油价格一度大跌30%的双重影响，沪深两市出现了较大幅度调整，资金出现流出加快的迹象。从盘面上来看，航空、航运、口罩概念股逆势走强，而石油概念股出现集体大跌，其中新基建概念成为市场盘中拉升的主要动力，5G、工业互联网、特高压等多个板块出现了拉升，市场整体的走势相对于海外市场接连暴跌来看，整体上走出较为平稳的态势，没有出现暴跌。（数据来源：东方财富choice数据，2020.03.09）

而近期影响市场的一个重要的因素就是原油价格的大跌，鉴于10年期美债收益率的平衡点几乎完全由油价驱动，一旦10年期美债收益率再次暴跌，黄金等避险资产可能受到资金追捧，从而掀起上涨狂潮。

受到原油价格暴跌的影响，美国国债收益率跌至新低纪录，全线收益率创下史上首次都低于1%的记录（数据来源：东方财富choice数据，2020.03.09）。美债收益率大幅下降，代表了投资者风险偏好极度降低追逐债券等固定收益类的产品，这对于美股再次形成压力。美股见顶的风险进一步加大，也提前验证了杨德龙先生在去年12月10日提出的2020年“十大预言”第9条，即美股在2020年会见顶回落。

美股见顶有其深刻的背景，并不是仅仅因为疫情扩散，事实上美股经过了十年牛市，估值已经处于历史的高位，获利回吐压力很大，加上特朗普减税的效应边际递减，欧洲经济又处于陷入衰退的边缘，美股终结这轮慢牛长牛的条件已经具备，可以说美股见顶的概率已经越来越高，这其实对于全球资本市场都会形成一定的影响。

而对于A股的影响，杨德龙先生认为是短暂的，虽然短期来看，A股可能也会形成比较大的震荡，但是考虑到A股的慢牛长牛行情已经形成，市场热点活跃，提供了良好的赚钱效应，增量资金源源不断入市，推动了A股市场多个板块的重心回升，虽然市场震荡加剧，波动较大，让投资者感到心慌，但是只要持有优质股票，就可以应对市场的波动。市场大跌所产生的震荡，其实会给价值投资者提供了一个低位抄底的机会。

关于“全球股市巨震，为何A股走出独立行情？”的深度解析将由前海开源首席经济学家杨德龙先生为大家在线直播！欢迎大家积极收看~

3月12日上午10：00，前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙，与您不见不散！

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