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发表于 2020-02-24 14:43:53 股吧网页版
#大咖秀# 新能源有啥投资机会?看直播领红包,提问再赢2000积分!

【时间】:2020-02-26 15:00 ~ 16:30

【嘉宾】:@万家基金  莫海波

万家基金 莫海波

万家基金总经理助理
万家基金投资研究部总监
万家和谐基金经理

超10年研究及投资经验,擅长布局成长潜力高行业。

万家基金总经理助理、投资研究部总监,拥有超10年研究及投资经验,擅长提前布局成长潜力高的行业,管理的产品获金牛奖、明星基金奖、金基金奖等,其管理的万家和谐、万家品质生活等基金业绩优异,长期跑赢大盘,其管理的万家和谐近1年、近3年、近5年产品业绩持续战胜同类产品,近五年业绩114.12,排名前10,被专业机构评为五星基金;万家品质成立以来累计回报93.25%、年化收益18.60%;万家新兴蓝筹成立以来涨幅76.83%,成立以来比大盘多涨13倍,远超同类平均,且近1年、2年、3年同类排名均位列前1/3,被银河证券评为五星评级。
(数据来源:万家和谐数据来源银河证券,截至2020.1.3,同类指普通偏股型基金(A类),近五年排名10/116,被评为银河证券五年期星级评价。万家品质数据来源银河证券、Wind,截至2020.1.17,万家品质成立于2015.8.6。万家新兴蓝筹数据来源银河证券、Wind,截至2020.1.10。万家新兴蓝筹成立于2016.1.26,同类指灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%)(A类)。)


本期嘉宾莫海波,MBA,现任万家基金总经理助理、投资研究部总监、现任万家和谐/万家品质生活/万家新兴蓝筹/万家臻选等产品基金经理,拥有超10年研究及投资经验,善于行业比较,风格偏成长,关注流动性较好的行业龙头,持股较集中,换手率中等,买卖时点根据个股估值进行横向比较,达到预期后卖出;其管理的产品获金牛奖、明星基金奖、金基金奖等(注1)。

注1:莫海波管理的万家精选获“2016年度一年积极混合型明星基金奖”、“2016年度五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”、“ 2017年度三年持续回报积极混合型明星基金奖”;万家新兴蓝筹获“2017年度一年期灵活配置型金基金奖”。 金牛奖由《中国证券报》分别于2018/3、2019/4评选。混合型明星基金奖由《证券时报》分别于2018/3、2017/5评选;金基金奖由《上海证券报》于2018/5评选。

一、择时择行业为主导,逆势及顺势投资相结合。择时择行业为主导,逆势及顺势投资相结合的多策略投资。逆市投资超过60%,认为价值被低估、市场定价失效会提前买入;40%顺市投资,提前布局估值合理、市场热情高的行业,适度参与。

二、2020年,重点看好新能源汽车、5G半导体等领域。莫海波认为,2020年是经济周期中重要的修复年,政策偏温和,利于指数整体向上。随着专项债开始发行,配套降准有望同步落地,资本市场将引来一波新资金的助力。在国家大力政策支持下,新能源车产业将迎来高速发展期,板块景气度高,投资价值凸显,一季度有政策超预期催化的可能性,短期涨幅过大可能出现回调盘整,但全年判断仍是趋势向好;同时,随着5G产业周期的启动,我们继续看好电子半导体产业链的投资机会。

三、所管产品业绩优异,长期跑赢大盘。如其管理的万家和谐近1年、近3年、近5年产品业绩持续战胜同类产品,近五年业绩114.12,排名前10,被专业机构评为五星基金;万家品质成立以来累计回报93.25%、年化收益18.60%;万家新兴蓝筹成立以来涨幅76.83%,成立以来比大盘多涨13倍,远超同类平均,且近1年、2年、3年同类排名均位列前1/3,被银河证券评为五星评级。(注2)
注2:万家和谐数据来源银河证券,截至2020.1.3,同类指普通偏股型基金(A类),近五年排名10/116,被评为银河证券五年期星级评价。万家品质数据来源银河证券、Wind,截至2020.1.17,万家品质成立于2015.8.6。万家新兴蓝筹数据来源银河证券、Wind,截至2020.1.10。万家新兴蓝筹成立于2016.1.26,同类指灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%)(A类)。以上基金过往业绩均不代表未来。

关于万家和谐,你有哪些问题需要咨询基金经理,或是对新能源投资有哪些困惑,均可在本贴下方留言提问,2月26日15:00万家基金莫海波在大咖秀为您讲解“新能源投资机会有多大?”!活动当天,参与万家基金莫海波大咖秀直播的小伙们能领取3元红包,如果您提的问题被基金经理选中并进行回复,还可再获得2000天天平台的积分哦!

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万家基金 作者
发表于 2020-02-26 15:52:51
刚才我也提到了,我们觉得新能源汽车的机会可能不是说一个季度、两个季度的机会,我们如果把目光放得长远一点,我们觉得是未来最具确定的成长行业,这个成长其实来源于全球电动化和智能化的一个浪潮,我们肯定在可见的一两年之内,还会重点的去关注新能源汽车的行业。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 15:54:28
所以我觉得未来我们和谐可能还是会关注这两个板块。其他的板块,我们也会去关注一些板块如果跌幅过大,估值达到历史的底部区间,又没有什么机构投资者,我们可能会慢慢的关注,进行深度研究以后,我们觉得如果基本面要发生悄悄的变化,这个时候我们可能就会慢慢的加入一些新的持仓。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 15:55:30
最后,我想再分享一下我的投资逻辑。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 15:56:17
从我过往的归因分析来看,我的收益60%~70%是来源于自上而下的行业选择,另外30%~40%是一个自下而上个股的选择。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 15:57:41
其实我们在市场的每个点位,我们都会对市场有一个大的判断,假如我们觉得市场的系统性风险高的前提下,我们就会用仓位的大幅波动来规避市场的这种系统性的风险。像2015年的6月份和2015年的8月份,我们当时觉得市场的系统性风险比较大,所以我们当时仓位降得很低,从而获取了超额收益。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 15:58:29
当我们觉得市场的系统性风险不大的时候,这个时候我们就会用行业的选择来获取超额收益。就像2016年我们配置的基建和PPP,2017年配置的新能源的上游,2018年配的地产,2019年就是去年配的新能源汽车和半导体,今年我们依然还是新能源汽车、半导体。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 15:59:46
其实过去这么多配置都说明了,我们这种行业的选择获取了不错的超额收益。另外我个人就是还是喜欢以左侧交易为主,辅助了20%%~30%的右侧的趋势投资,所以我喜欢在股票和行业大幅下跌的情况下慢慢地买入,在市场过热或者是估值过高的前提下慢慢地卖出,从而获取了不错的收益。另外在趋势刚刚起来的情况下,我们觉得就是趋势还没走完的情况下,可能有20%~30%的仓位是进行一个趋势的投资,这个是我主要的一个投资框架和投资逻辑。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:11:01
基民EnBaQc :
莫海波经理您好,持有万家的基金产品给我带来了不错的收益,收益稳健而又可以抓住热点行情板块上涨的行情,请问您的投资策略是择时为主还是趋势投资为主呢?您对于目前科技板块的趋势拉升行情还能否持续一段时间呢?如果出现回落的话能否再次介入给到上车的机会呢?希望得到您的回复跟解答,感谢您。[...
我个人是以择时择行业为主导的,逆势及顺势投资相结合的多策略投资。逆势投资超过60%,认为价值被低估、市场定价失效会提前买入;40%顺势投资,提前布局估值合理、市场热情高的行业,适度参与;我个人喜欢以左侧交易为主,辅助了20%%~30%的右侧的趋势投资,所以我喜欢在股票和行业大幅下跌的情况下慢慢地买入,在市场过热或者是估值过高的前提下慢慢地卖出,从而获取了不错的收益。
我们认为国内科技行业整体还处于S型增长曲线的第二段,也是变化最快的一个阶段。经过多年发展,国内在通信设备、互联网应用等细分领域已经取得了长足进步甚至领跑全球,我们也看到在A股和港股过去十几年也诞生了很多这些领域的龙头公司。但在芯片...
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:12:18
基民J33JWA :
经理您好!当下钴业下跌,请问万家和谐增长混合所持的钴类股份您会作调整或减仓么?
特斯拉计划在中国生产的纯电动汽车上使用不含钴的电池,不含钴的电池,其实就是理论术语上的磷酸铁锂电池。磷酸铁锂电池在2016年以前是新能源汽车的主要配套。但2016年以后,随着技术进步,三元锂电池慢慢占据了市场的主导。目前,特斯拉采用磷酸铁锂电池,更多可能是处于成本考虑的一种过渡,因为我们知道磷酸铁锂电池比三元锂电池便宜不少。特斯拉在Model 3上使用磷酸铁锂电池,把为了价格打下来以后,加快市场培育,这样将更利于新能源车的推广。
2020年,假设宁德时代供应特斯拉上海工厂占比达到20%,且全部为磷酸铁锂电池,则减少的钴用量大概在150吨左右;2021年,即使宁德占比进一步提升且维持全部铁锂,减...
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:14:25
麻烦mxc :
不知道全球的肺炎行情,现在还可以进吗
我们谈疫情之前,我们来回顾一下当年那个非典对中国市场和中国经济的影响。其实当时2003年非典的时候,当时对中国的经济就是短期出现了一个比较大的影响,但是过后站在一个一年的维度来看,其实是没有什么太大的影响,对股票市场其实同样的当时也是受到了SARS比较严重的影响波动也比较大,甚至当时出现了一个超跌的情况,但是后面我们分析它受到影响的时间长度是明显短于整个就是疫情的本身,尤其是在疫情出现可控迹象的时候,市场往往会出现一个快速的反弹,同时我们知道股票市场是反映经济长期发展的一个基本面的状况。所以在疫情过后,我们觉得经济受影响的程度,站在一个一年的维度来看还是比较小的,所以我们有理由相信这一次新冠疫情,它可能会改变A股的一个节奏,但它改变不了A股,我们觉得长期向好的一个趋势,因为中国的基本面现在是稳中向好的一个态势,所以我们有理由相信这一次疫情。这次调整反而有可能会带来一个非常好的买点。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:16:37
李滑头 :
新能源可长期持有吗?
伴随着政策拐点的出现,以及全球电动化政策的升温引发合力, 2020年起新能源行业有望持续高速增长,直到大规模替代燃油车。全球汽车产业的智能电动化革命已开启,会涌现很大的投资机会。新能源汽车将会逐步贴合消费者真实需求,逐步取代传统燃油车的市场份额。无论从长期还是短期来看,行业基本面都向好,目前新能源汽车板块主要标的估值都在历史底部区域,风险收益比较好。我建议投资者用长期视角看市场,在长期趋势未发生变化时,如遇短期波动,无需过度担心,坚持长期持有。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:17:46
淘淘happy :
老师,今年资产配置如何做?帮忙回复一下吧
我们首先可以从国内大类资产配置来看,中国经历了这么多年的发展以后,整个居民的资产配置大部分还在以房地产为代表的实物资产,配置比例大概在70%~80%,金融资产配置比例大概20%左右。但我们看到成熟的资本市场恰好是反过来的,以美国为代表的成熟市场,大概70~%80配置在金融资产,20~30%配置于实物资产。所以随着中国从过去的高速增长向高质量增长的转变,加上中央政府一直强调的房住不炒政策,我们知道房地产的投资和投机属性会大大减弱。这些资金大概率会慢慢流出房地产市场,慢慢进入到A股市场。过去10年中国最大的财富坐标是房地产,过去10年如果没有买房子的话,意味着你的财富是会变相缩水。而过去10年美国...
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:18:41
一掌天下 :
您怎么看现在的行情?
2020年是经济下行周期中重要的修复年,政策偏温和,有利于指数整体向上。中小企业在盈利恢复、信用恢复过程中,估值有望进一步提升。板块方面,新能源汽车、TMT等科技类公司拥有不错的盈利弹性。同时,经济回暖会利好地产、基建、金融的盈利复苏。
回过头来看,我们觉得2019年其实是一个基金的大年,我觉得2019年基金的收益的中位数大概在30%左右,站在历史的情况来看也是非常好的一个年头。今年我们做策略的时候,我们2019年是一个拐点之年,就是从2015年的5月份以后,熊市的终结开始开启一个市场的转折点,所以就是我们第一次拐点之年。2020年我们觉得有可能是开启未来,一个牛市的一个开端。所以我们觉得今年基金的收益总体上可能还会不错,但是投资者不要有太高的期望。很难的,像2019年出现那么好的一个收益,这个其实就是站在一个长远的角度来看,基金中位数在30%的年头,其实在过去的一二十年都是屈指可数的,所以也希望投资者降低预期,如果我们拉长一个维度来看,如果每年有15%甚至20%收益了,那就应该很不错了。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:20:09
基民qSs5OM :
请问如何看待以创业板为代表的新兴板块大涨
从2019年三季度开始,中小创公司的盈利周期上行拐点出现,创业板的四季度业绩增速出现了明显上升,盈利周期向上的趋势在持续。此外,从疫情对经济基本面的影响来看,代表新经济的中小创公司,整体上与宏观经济的相关系数较低,因此受到的影响也会相对更小。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:22:32
基民78cuH3 :
莫经理你好:看好哪些新能源和5G细分行业呢?
现阶段政策的支持方向是以产业链核心企业为主导,鼓励中游龙头走出去,加快融入全球价值链的分工之中实现全球新能源车的“中国芯”,现阶段动力电池产业链是新能源汽车投资的主线。动力电池产业链中,高端正极材料产能主要集中于中日韩。负极、隔膜、电解液等环节的供给主要由中国企业主导。隔膜由于对动力电池安全性影响较大,中国前期市场占比较小,不过部分中企不断获取海外龙头企业的大额定点订单。
以5G、自主可控为代表的TMT板块中,我们主要看好两类科技股:第一类是基本面扎实的细分领域科技龙头;第二类是短期反应对抗情绪、长期则是国之重器的自主可控、国产芯片等细分方向。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:28:49
展翅高飞315 :
今天新能源跌的厉害,怎么看待新能源产业的前景,顺便问下怎么做好风险控制
今日新能源汽车板块回调我们认为主要还是由于前期涨幅较大叠加创业板整体回调所致。我们认为短线调整无需过度解读。
后市观点:
1、2020年起全球尤其是欧洲新能源汽车进入爆发期;
2、国内新能源汽车政策支持力度出现拐点并持续升温;
3、特斯拉引领的智能化电动化方向与技术进步速度不断加速超市场预期。因此,继续坚定看好新能源汽车板块全年的表现。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:30:25
基民gol5H1 :
万家和谐始终关注新能源以及科技板块吗?会关注多久?后续是否会关注别的板块?还请莫总回答
刚才我们也提到了,我们觉得新能源汽车的机会可能不是说一个季度、两个季度的机会,我们如果把目光放得长远一点,我们觉得是未来最具确定的成长行业,这个成长其实来源于全球电动化和智能化的一个浪潮,我们肯定在可见的一两年之内,还会重点的去关注新能源汽车的行业。刚才说的科技板块,我们觉得也是中国过去的一个高速增长向高质量增长, 跨过中等收入陷阱一个很重要的抓手。我们也会关注这些行业,中国从无到有,从1到10的成长过程。所以我们觉得未来我们和谐可能还是会关注这两个板块。其他的板块,我们也会去关注一些板块如果跌幅过大,估值达到历史的底部区间,又没有什么机构投资者,我们可能会慢慢的关注,进行深度研究以后,我们觉得如果基本面要发生悄悄的变化,这个时候我们可能就会慢慢的加入一些新的持仓。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:35:00
基民bqOOzY :
春节后新能源汽车已经有了一波涨幅,短期涨幅是比较大的,请问莫总现在还能上车吗?
其实说到能不能上车以前,我们首先来看一组数据,其实就比较说服力,2019年就是我国的汽车就是销售是2577万辆,其中新能源汽车大概是120万辆左右,占比是4.68%。全球的汽车销量2019年是9030万辆,新能源汽车的销量大概是221万辆,占比仅为是2.45%。我们知道现在主要的西方成熟国家其实都宣布了,2030年或者是2040年就开始禁售燃油车了。我们知道在可见的未来20年,其实将近40倍的一个成长空间。所以我们说新能源是未来最具确定的成长行业之一,我们知道现在的渗透率才2.5%。我们刚才也知道就是到2025年,其实全球各大车企都有一个非常激进的一个新能源的销售目标,这块蛋糕在未来几年会急剧的做大,我们知道在做大的这个过程当中,刚才说的中国的这些产业的龙头一定会随着这个做大的过程出现一个极大的成长,从而为投资这些企业的一个投资者获得一个超额收益,所以现在近期的涨幅可能大家觉得比较大了,但是我们把目光稍微放得长远一点,来看你这个产业的一个格局和这个行业的空间以后,我们就觉得投资新能源汽车,有可能就输时点,绝对不会输收益。所以我觉得现在上车也是不错的一个机会。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:36:29
小不点囡囡 :
请问莫总 新能源汽车板块目前估值如何?
新能源汽车其实现在龙头企业的估值大概都在30~50倍左右。其实大家乍一听,觉得相对于一些周期行业的估值来看是比较贵的。但是刚才我们分析新能源汽车这个板块的时候,提到了一点,这个行业的一个高成长性,所以我们觉得未来几年估值至少是可以保持的,所以它未来的这种高速增长,它能消化这种相对于周期行业的一种比较高的估值。所以我们觉得现在的钴值相对来说是合理的,为了及时保持估值,投资者也可以争取它业绩高速增长的一个钱。所以我们觉得这个估值还是相对来说是比较合理。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:38:02
基民iu9978 :
新能源汽车领域目前外资进入的多吗?外资布局是怎么样的一个情况?
目前其实从公开的数据来看,外资买新能源产业链的热钱是比较高的,各个环节都是以买个龙头为主。就从公开的数据来看,我们看到宁德时代,现在北向资金的持股都是超过了百亿,未来还再有持续增加的一个过程。另外我们看到很多新能源汽车的供应链的一些龙头公司,陆股通的占比好多都超过了5%,而且慢慢都在一个增加的过程当中,其实我们知道伯克希尔哈撒韦一直都是比亚迪的前几大股东,所以我们可以看到其实国际投资者对这个新能源产业链的一个高度的认可。所以我们觉得未来国际投资者对这一块的配置还会是一个增加的过程。所以全球来看,其实新能源汽车都处在一个爆发的前夜,更多的是过去10年,中国是完成了从零到一的一个布局。未来新能源这个产业链条也预期是从一到十的一个爆发的阶段。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:48:01
基民L94eil :
莫经理您好,今天半导体类个股跌幅较深,后市走势如何?
短期涨幅过快,调整是正常的,科技板块的核心逻辑还在持续强化。
我们认为,从今年开始到未来2-3年中国的半导体产业链都是景气向上,核心原因有两点:第一,全球的半导体周期底部反转,核心的驱动力是5G网络带来的下游芯片应用的全面爆发,例如5G手机,ARVR,IOT等等;从全球半导体巨头来看,大部分公司的财报今年都是先抑后扬,二季度是全年最低点,我们判断也将是未来2-3年的最低点;而中国的半导体公司也会受益于全球景气周期上行有较好的表现;
第二,过去一年多中国加速了中国科技产业的发展,虽然没有改变产业的发展方向,但是发展的斜率变得更陡峭了,核心驱动力还是在于从国家层面认识到了发展高科技产业的重要性,以...
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:52:47
基民s0Ij09 :
莫总,你觉得你的能力圈在哪里?
我觉得我过去几年做得比较成功的一点就是我在做决策的时候,我都坚持独立思考,不人云亦云,我觉得经过了自己的深度研究以后,大概率是对的事情,我会用时间去换空间,从而获取了不错的收益。我们知道,其实实践是投资的玫瑰, 在这种情况下我们可以很大程度地避免人性的贪婪与恐慌,这个是我觉得过去做的比较好的一些地方。
万家基金 作者
发表于 2020-02-26 16:54:44
你们都是大哥我是 :
莫经理您好,您管理的几款基金表现都非常优秀,请问这几款基金有什么区别?
我管理的产品投资逻辑和重点关注板块基本一致,如万家品质跟万家和谐 ,但个股有些差异。
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