【时间】：2020-02-25 13:30 ~ 15:00

【嘉宾】：@国泰基金 　梁杏

国泰基金 梁杏

国泰基金量化投资事业部总监

国泰指数女王，擅长行业轮动和大势研判

梁杏，12 年证券从业经历，微信号“ETF 和LOF 圈”圈主。由她率领的国泰基金量化投资事业部，由富有海内外投资经验的13位投研人员组成，旗下产品涵盖了沪深300、创业板等宽基指数和食品饮料、医药卫生、半导体、通信等10余种热门行业指数。截至2019年底，旗下的行业ETF规模约297亿，占据了行业ETF的半壁江山。

近1年来，半导体板块异军突起，以近150%的涨幅成为了科技行业的领头羊。此前半导体的上涨逻辑主要在两点：1）2019年5G网络通信建设开始建设，大幅提升半导体行业需求；2）中美科技相互割裂导致国产替代周期开启，政策开始大力扶持半导体行业。

春节以来，半导体在短暂调整后很快恢复涨势，但很多投资者却开始担忧，短期快速上涨的半导体后续走势将如何？现在该加仓还是减仓？对此，梁杏认为，无论从供给端还是需求端来看，半导体行业业绩确定性依旧较强。

从供给端看，各个半导体巨头的生产经营状况维持正常：1）由于半导体是高科技行业，需要洁净式的生产，采用的均是工业级的科学防控和保障措施。因此，半导体公司人员感染率基本为零；2）由于半导体行业资本投资较高、设备偏多，工厂人员数量较少。因此，即使是春节期间也依然可以基本维持原有产能。

从需求端看，半导体等高科技行业的需求存在明显的提升空间。1）短期来看，春节前后较长时间的隔离改变了家庭原有的应用场景，视频会议、网上购物、ARVR游戏等应用场景的时间被大大拉长，提振半导体、计算机等高科技行业的需求；2）长期来看，国产替代的主线逻辑没有发生任何变化，随着5G基建的开展，也将逐步催生大批创新应用，作为5G的上游产业，半导体需求空间将进一步扩大。

加之近期大多数半导体企业发布业绩预告，其中超过60%的公司业绩预喜，行业景气度显著增长。因此梁杏认为，2020年半导体依然具有较为突出的投资价值。

在本次大咖秀中，梁杏还将结合市场分析，从估值、政策、国际环境、行业发展等各个方面介绍半导体行业的投资逻辑，并给出操作建议。

那么，关于半导体行业，你还有哪些疑问？或者想要知道其他行业的投资机会，均可以在本帖下评论留言。您的问题不仅有可能被“翻牌”回答，还有积分大奖等你来拿哦！

2月25日13:30，国泰“指数女王”、微信号“ETF 和LOF 圈”圈主、量化权益投资事业部总监梁杏将为您全面解惑！敬请期待吧~

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