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发表于 2018-05-23 14:41:25 股吧网页版
择优基四大主线,掘金国企改革投资机遇!
“国企改革”被讨论了很久、被市场关注了很久,但这个概念太大、内涵太深,围绕它的投资问题你真的理解吗?

它是一个大的概念,还是能带来真实的业绩增长?
它到底覆盖了怎样的投资机遇,有哪些投资主线?
如何从投资主线中精选个股,落实到执行?

今天我们就从“宝钢+武钢”合并的微观案例出发,进一步了解“国企改革”,也进一步加深对银华国企改革(005533)的了解吧!

国企改革的微观案例
宝钢、武钢的“世纪大合并
根据中钢协的数据,2015年亏损钢企20强里,几乎全部是国营钢企,其中武钢以亏损69.86亿元被称A股亏损王。后来,一场国企改革背景下的“世纪大合并”改变了这一状况。

宝钢和武钢合并后,在生产、采购、销售、研收等各个方面都会产生协同效应。Wind数据显示,宝钢与武钢合并后的效益逐步体现,重组后的公司净利润明显大幅提升。

(数据来源:Wind;截至2017年12月31)

基于基本面的业绩好转,2016年9月以来,宝钢股份股价上涨89.94%,相较同期上证综指(3.26%)获得86.68%的超额收益。

宝武合并后二级市场股价走势情况

(数据来源:Wind;截至2018年5月11)

由此可见,“国企改革”并不是单纯的题材或概念,我们通过混改、重组、公司制改革,打破利益格局,确实能够达到提升国企经济效益的效果,从而带动经济结构战略性调整。

对股市投资者来说,国企改革意味着利益格局的重新分配,是一个值得关注的机遇。
银华国企改革(005533)
掘金“国改”的四大投资主线
但作为一项世纪大工程,国企改革的复杂性前所未有,涉及行业广泛、改革措施多元,同时需要兼顾的因素多、难度大,对其中投资机会的挖掘就更加棘手。
但这似乎难不倒银华国企改革拟任基金经理王海峰!

正所谓“研究创造价值”,基于此前在交通运输、钢铁、大宗商品等行业的深入研究工作,王海峰经过系统分析研究,挖掘了关于国企改革的四条清晰的投资主线。
主线1:龙头国企市场集中度提升,逐步掌握市场定价权。
部分行业,尤其传统行业中,较多中小企业抵御风险能力较差或因为环保等问题逐步退出市场,龙头国有企业通过重组并购等多种形式,并借助供给侧改革的春风,市场占有率快速提升,行业市场集中度也在提高,龙头国企逐步掌握市场定价权,盈利能力提高。

主线2:混合所有制及股权激励等改革的推进,提升国企效率。
国有企业为体制僵化、激励机制不健全等因素,导致经营效率低下。通过混合所有制改革,引入先进的管理经验和激励机制,激发公司的经营效率,提升竞争力,进而提高效益。

主线3:国有经济掌握控制力的重大行业中,机制改革带来利润提升。
国有经济掌握控制力的七大行业,因其影响力巨大,所以之前的改革步伐也较慢。很多行业政策和机制的束缚,导致企业盈利没有有效的体现出来。随着政策和机制的放开,这些企业的盈利能力将明显提升。

主线4:国有资本更为积极投入战略新兴行业,分享产业升级红利。
许多新兴产业是资本和技术双密集型的,投资规模大,见效周期长,因此一般民营企业是不会投资的。国有资本肩负国家经济转型的重任,在政府政策和资金的引导下,会参与新兴行业的投资,并在未来成为新经济增长的主要受益者。

银华国企改革(005533)
五维度精选优质标的
虽然挖掘出投资主线,但落实到投资组合当中,还是需要一双火眼金睛发现优质个股。

而银华国企改革基金精选优质标的的秘诀,蕴藏在以下五条标准之中,从中可见选股条件之严苛

从“国企改革”大主题,到四条投资主线,再到五大选股标准,银华国企改革(005533)坚持“研究创造价值”,专业掘金国企改革主题、层层精选优质标的,专业的、更靠谱!
市场有风险 投资需谨慎
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