回顾2018年2月年内低点以来的行情，主题投资轮番登场、热点板块瞬间切换，然而拉长时间看，医药才是少数屹立不倒的板块之一。

Wind数据显示，自2018年2月9日至5月4日，医药生物（申万）指数累计涨幅为18.25%，在28个申万一级行业中排名第2，超出第三名近十个百分点。



医药指数给力，小编家优质的医药指数基金更给力。银河证券数据显示，截至2018年5月11日，银华中证全指医药卫生指数增强发起式基金（005112）
最新累计净值达到1.2273；
自2017年9月28日成立不到一年来；
累计收益高达22.73%！
过去一个月；
过去三个月；
今年以来的净值增长率；
均在同类基金中排第一！

银华中证全指医药卫生指数增强
发起式（005112）阶段业绩

数据来源：银河证券；截至2018年5月11日）

医药如此红火，优质主题基金如此具备吸引力，现在是不是好的上车机会呢？在买基金之前，先听听掌门人秦锋以及研究机构是怎么说的。


自上而下
医药政策有什么巨大变化？

去年医药相关龙头公司涨幅翻番，是一个值得关注的现象。按照秦锋的说法，“一定是这个行业发生了巨大变化”。

发生了什么变化呢？

将时间倒回到2015年1月，彼时新药监局局长上任，此后推出了一系列新政策！

据秦锋分析，新政策简单归结就是“西医西化、中医中化”，其中一个重点是将整个医药行业的标准进行国际化的划分：创新药、仿制药、辅助用药、安慰剂；而在新的制度和体系下，大量的安慰剂会退出、辅助用药会被限制、存量仿制药正在做一致性评价、更多的创新药则会被生产出来。

过去这四类药分享了医药行业的1万亿蛋糕，未来在新的制度和体系下进行重新划分后，中国有水平的创新药制药公司，将更多的分享这块巨大的蛋糕，长期投资机会蕴藏其中。

自下而上
为啥说创新药“收获期”来了？

政策分析完毕，我们再看看医药公司本身的情况。

一方面，按照时间周期推算，创新药或开始进入收获期。秦锋表示，中国的创新药出来，从开始研发到它产品上市，也一定是要经历8到10年的一个时间周期。中国很多的创新药公司，恰好是在7-8年前做开始做了这样的准备，“可能到了要收获的时候了！”

另一方面，市场研究机构注意到近年来医药行业的业绩相当靓丽。据此前发改委发布的数据，2017年我国医药产业主营收入和利润总额保持较快增长，主营业务收入恢复至两位数增长，医药创新政策的效果进一步显现。另据工信部最新数据，今年1~2月，医药行业主营业务收入同比增长17.6%，利润同比增长35.5%。

自上而下政策发生变化、自下而上产品逐渐成熟、医药板块基本面向好，可谓是“天时地利人和”。基于此，秦峰对医药行业有一个全新的定位：下一个进入国际舞台的制造业！他认为，对于医药行业，一季度是2018年全年牛市的开始，2018年又是未来三年牛市的开始，看好医药板块的中长期行情。

投资方向
值得被投资公司长什么样？

医药制造业的发展是我国医药板块的必然趋势，随着社会需求和进入老龄化时代的今天，创新药的2:8比例要变成8:2也需要一个过程。

那么，什么样的创新公司值得被投资？

在秦锋看来，中国医药制造将成为下一个进入国际制造舞台的行业，创新是驱动这个逻辑的唯一路径，看好的创新型企业一定是具备五大要素——
1、目前拥有很好的研发管线
2、有10年以上的研发团队
3、足够的资本实力
4、强大的学术推广渠道
5、符合国际标准的健全的研发管理机制和人才激励机制等等

很多人都疑惑，现在是更加看好成长型医药创新还是4大千亿级别的龙头医药？秦锋认为，目前的千亿级别的公司也属于成长性公司，相对较大市值的公司反而在创新逻辑上更有优势。

综合来看，医药行情不是简单的短期题材，而是具备长期投资价值的板块。未来投资，挑选优质的医药主题基金将成为投资人的重要功课，那么表现优异的银华中证全指医药卫生指数增强发起式（005112），更值得期待！