为什么大部分人拿不住牛股，却拿得住基金？

元旦之后仅仅四个交易日，上证指数一举突破3500点呈现强势格局。在大部分个股普跌的结构化情形之下，权益类基金净值却是高歌猛进。净值是最好的话术，在市场走势的验证之下，炒股不如买基金的投资理念得以不断强化，重塑着A股市场的生态。

所谓炒股不如买基金，并不是说基金比股票涨的多，而是指持有基金往往比投资股票赚的多。背后的逻辑也很简单：大部分投资者往往拿不住牛股，但是一般拿得住基金。虽然牛股涨幅巨大，但是因为投资者过早出局导致盈利有限；基金虽然上涨不如股票生猛，但是往往因为长期持有而赚的更多。

为什么大部分投资者拿不住牛股，将原因简单的归结为心态无疑是片面的。更重要的或许应该归结于信心的缺位，包括对牛股潜力没有信心、对自己的决策判断容易自我怀疑。是不是牛股，需要涨上去才知道。即便是贵州茅台这样的大牛股，上涨过程中任何一次稍具规模的震荡，都可能动摇投资者的持股信心，导致丢盔卸甲落荒而逃。用当下流行的理论解释就是，大部分投资者赚取的都是自己认知能力范围内的涨幅。

通过基金进行间接投资，可以部分解决投资者的信心缺失。对基金经理有信心，这是将资金托付给基金的前提。一般而言，优秀的基金经理经历过市场的千锤百炼，他们比大部分普通投资者具备更高的投资水准和认知能力。同时，由于基金持仓较为分散、波动相对平缓，投资者的收益预期相较股票大为降低，投资心态也变的更加平和，持仓信心往往更加坚定。