2020年简要回顾及2021年展望
2020年对于投资者来说太不容易了，复杂的政治经济环境，百年不遇的大疫情，波诡云谲的资本市场我们都经历了，这种经历及感悟是我们人生中最重要的财富。
所幸最后投资结果不错。我们主要推荐的全市场综合基金兴全合润及睿远成长价值收益70+%。消费主题：易方达消费升级76.93%。医药医疗：汇添富创新医药85%，中欧医疗健康98.85%。科技：汇添富移动互联网59.66%。后期推荐的易方达蓝筹，汇添富中证新能源汽车，创金合信工业周期，富国高新技术我自己收益在40+%，表现都不错。
实际上始于2019年的这轮牛市和以往几轮牛市有了很大的变化，就是它是结构性的牛市，如果你集中投资在科技，消费，医药，新能源这些行业上就是牛市，投资在基建，金融，地产这些板块上就是熊市。没有了轰轰烈烈的普涨，很多时候我们自己都怀疑这是不是牛市，但毋庸置疑，指数的涨幅以及公募基金的红火都可佐证。
一切过往，皆为序章，所有未来，皆为可期。未来又会怎样呢？
中国资本市场已经进入了新时代，这是股权投资的大时代，未来最大的风险是看空股市的风险，始于2019年的这轮牛市是最有希望复制美国十年长牛的大牛市。这是基本的判断，为什么做出这样的判断结合我对市场的感知说说几个观点。
中国资本市场出现了两个“从来没有”：一是中国从来没有像今天这样需要资本市场；二是党中央从来没有像今天这样重视资本市场。这是证监会前主席肖钢的原话。中国资本市场受政策影响巨大，投资要讲政治，个中意味自己品不展开讲。
中国资本市场的制度正在发生根本性的变革。全面注册制实施将使得资本市场在资源配置中更为高效，促进经济结构向高级化转变。退市制度的完善将实现市场优胜劣汰，自我进化。这是股市长牛的最根本最核心的制度。
中国资本市场的全球化不可逆，这轮龙头企业的估值提升，价值发现是外资推动的，现在外资占资本市场市值总额不到4%，参照日韩台湾经验，未来会提高到30%甚至更高，外资源源不断流入会持续多年。
无风险利率的下降趋势不可逆。明年资管新规到期，银行信托等机构以前投在“非标”上的资金会大量向权益市场转移。打破刚兑，在房住不炒的大基调下，由于个人投资渠道的匮乏，家庭资产配置向权益类转移这一进程正方兴未艾，今年公募新发超3万亿只是拉开了序幕。
2021年呢？
现在市场比较一致的声音是2021年要降低收益预期，根据是历史来看牛不过三年，存在结构性泡沫等，但市场总是变化的，谁知道呢？
上轮牛市2015年下半年股市暴跌，接着2016，2017房市暴涨。继深圳房价大涨之后，四季度开始，上海房价开始悄然上涨。在经济尚未恢复到疫情前水平的情况下，一线城市房价的悄悄上涨是否意味着部分投资者开始“落袋为安”。历史会不会重演呢？我的理解是现在A股的整体估值并不高，现在的市场环境以及房地产政策环境都没有条件支持这一历史重演，流出的资金转一圈最终还是会回到资本市场。年底中央经济工作会指出保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持货币政策的连续性“不转急弯”。这意味着在这一定调下，主动的紧信用已经没有特别大的意义，疫情期间的特别措施会退出，但流动性并不会太紧，市场肯定有一些结构性的机会。需要关注的是经济复苏的持续性和强度，信用增速回落的速度以及上市公司盈利增速对A股估值压力释放程度。
具体来说看好以下板块机会
消费：年底政治局会议强调 “形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡”。12月中央经济工作会议明确：把“完善社保，优化收入分配结构，扩大中等收入群体，扎实推进共同富裕“作为扩大消费最根本的途径。出于应对“百年未有之变局”而提出的内循环，消费是根本。打通制约消费的“堵点”“痛点”，这些政策和未来将采取的措施使消费领域极具想象空间。历史回报来看消费板块年化收益达到20%以上，是长牛板块，是近五年收益最高的板块，虽然现在处于估值的相对高位，从长期投资角度坚定推荐配置。
推荐基金：汇添富消费升级，易方达蓝筹，景顺长城鼎益。要说明的是景顺长城鼎益我没有持有，我持有的是刘彦春管理的另一只基金景顺长城集英成长两年封闭式基金，目前一年零八个月，收益111.06%。
医疗健康：这个板块的大逻辑是人口老龄化。具有消费和科技属性的刚需板块。随着人均收入水平的提高，社保的全民化都会使得人们对于健康的追求和医疗服务的消费力度永恒不衰。
推荐基金：中欧医疗创新，汇添富医疗积极成长。高估值高波动，但挖坑就是机会。
深度价值：这两年是成长风格，行业估值分化达到了极端，我理解2021年会有估值收敛，叠加经济复苏利好后周期板块，去年部分板块结构性泡沫，部分资金会向估值洼地流动寻求机会。
推荐基金：工银金融地产，嘉实价值优选。
因为篇幅，接下来不展开讲。
新能源：创金合信工业周期，汇添富中证新能源汽车
军工：长信国防军工量化
港股：嘉实港股通新经济
综合类基金：兴全合润，睿远成长价值。