#分享投资计划# @天天精华君
一、前言：
近两年A股市场中各大指数表现不错，大部分股票基金都有不错的收益。特别是最近两年的冠军基金，在指数涨幅不大的情况下，连续取得翻倍收益，确实很难得。
这种情况在A股基金史上并不多见（具体情况下文中有详细分析）。
因此，部分机构，包括公募基金自身对2021年收益预期相对保守，认为2021年收益率相对2020年会低一些，且机会集中在上半年。这一点希望大家也有清醒的认识，不能盲目乐观。
另一方面，根据历史经验，大部分机构的趋同预测和判断都是失效的。因此，逆向思维看，2021年行情不能简单的认为是“不如2020涨的好”，也许可能是“要么大涨，要么大跌”。
权衡利弊分析，大涨大跌可能性也都不大。因此，个人猜测明年肯定还是结构性的机会：有的板块会大涨，有的板块会大跌。
（其实近期市场走势已经印证了上述观点，比如，新能源、白酒板块近期的大涨，其他板块个股却在单边下跌。关于结构性机会，下面也会结合指数涨幅和基金收益率做比较说明）。
二、结构性机会下如何配置基金：
到底什么是机构性机会？
简单理解就是局部的、部分的机会，是相对整体机会而言。
为什么近两年大家总在谈论结构性机会？我们从基金收益率和指数涨幅这个角度分析一下，看看历史上有哪些整体机会。通过比较，对近两年的结构性“牛市”会有更清晰的理解。
A股历史上，有基金以来整体机会只有3次，这三次上证指数涨幅都在50%以上，分别是2006-2007年、2009年、2014-2015年，指数涨幅如下图：
见图一
**主动偏股基金和指数的涨跌幅（截至20201221）。数据来源：Wind**
图中可以看到，以上证指数为参考基准，主动偏股基金在指数“大”年表现都不错，2015年比较特殊，指数大幅冲高回落，但是主动型基金锁定了利润，因此，当年指数最终涨幅和基金收益率有较大反差。而其他年份，指数涨幅和基金收益基本成正比。
2019、2020年这两年最特殊。2019年、2020年新冠疫情，使得上证指数涨幅并不大，都没超过25%，但主动型偏股基金的涨幅明显超过指数，冠军连续两年翻倍！
下图是2002年以来的历届冠军年度收益和它们在2019、2020年的收益：
见图二
今年冠军毫无悬念被农银基金锁定：
见图三
看过这张图，大家再看看自己的股票账户，一定有一个是“假”的……
2020年是牛市吗？不是吗？
是结构性的，部分股票的牛市！
相信在2021年这种情况还会延续下去。至于机会构的不“021年行情，可能不如2020年。”们不能妄加评论，但历史事实也可以看到，在2014-2015年大行情后的2016、2017年冠军基金还是分别取得了92%、56.6%的超高收益！
因此，我们需要做的就是选好基金，信任经理，让好的基金带我们起飞???。
三、如何配置基金：
既然判断2021年是结构性机会，那应该如何把握，怎样参与？
其实很简单，按照“十四五规划”的重点内容和2021年中央经济会议布置的首要工作任务，按图索骥即可。
结合中央经济会议部署的2021年工作任务来看，科技（新能源、芯片、部分国产替代行业、部分军工）、消费（高端白酒、医药、食品饮料、汽车、家电，大部分必选消费，农业种业）是重点。另外，机构看好的顺周期中有色金属，与锂电相关的锂、钴、镍等确实有实际需求的资源类行业也有机会。
再考虑到冷门因素。毕竟，2019年底时机构大部分没有预测到2020年医药、新能源，白酒的大涨。2021年很可能也会出现“冷门”行业，应该从涨幅不大或者调整充分的行业里去挑选，适当配置。比如，基建？5G？农业？甚至疫苗？最近冲高回落的银行、保险也不能丢。
特别注意：
近期市场中涨幅较大的基金基本都是重仓“十四五规划”、“中央经济会议强调的2021年工作重点”相关的行业，比如新能源车、太阳能、航天军工，这些相关主题的基金可以持仓，但是不推荐大幅追高建仓，尽量择机低吸为好。
近期公布的经济数据来看，进出口数据超预期，投资也还可以，消费相对较差。这与国家大力宣传的扩大内需，推进“内循环”政策反差很大。预计在“十四五规划”的开局之年——2021年消费将是政策重要主导方向。毕竟，开门红是非常必要的！因此，2021年消费概念应该超配，或者肯定不能低配。
关于止盈，参考自身2019年基金收益22%；2020年截止目前收益27%；2021年收益率保守估计在20%-30%，考虑这个收益率区间在上半年择机进行止盈。
投资分配
按行业分为：
科技类
包括新能源（汽车、太阳能等）、芯片、军、人工智能
消费类
包括食品饮料（奶制品、调料、白酒）、汽车、家电、医药
资源类
包括有色金属、贵金属、锂电相关资源
大金融类
包括券商、银行、保险
其他“冷门
包括5G、今年大涨并调整过的生物疫苗、铁路基建、地产基建材料、工程机械等
以上分类大致参考即可，细分行业的话要
看基金重仓股而定，由于基金持仓不能实
时获悉，因此只做大致参考。细分行业比
如“新能源汽车、太阳能、奶制品、调料”
只做为股票配置的参考，不针对基金。
分配比例：
以10为总合分配比例
暂定为：
科技：消费：大金融：资源：其他
比例为：
3 ：3 ：2 ：1 ：1
四、基金选择：
因为是结构性行情，指数可能涨幅不明显或者很有限。还是优先混合型、配置灵活型的主动管理基金为主。个别优势明显的行业可以加配行业ETF基金。
为什么优先选择混合型“主动管理基金”，之前写过一篇分析文章，现在我们看看下图就明白了：
见图四
嗯，简单来说，历年冠军基本都是混合型主动管理基金！另一个角度看，以上证指数为例，7月高点到现在，指数是负增长的！而很多混合型基金下半年涨幅超30%。
另外，今年行情再次证明冠军不可持续，因此，是不是要回避冠军，或者涨幅相对领先的基金也要权衡。优选规模小的+配置多年正收益表现稳定的基金，需要权衡、取舍。
关于冷门，由于2021年大家预期都不高，冷门基金也会说要涨翻倍或者怎样的，个人感觉20%-50%以上就很厉害了。
五、2020年总结：
截止2020年12月25日，天天基金账号收益28%，实盘收益25%。
由于去年没有明确目标和计划，如果对比那些翻倍的基金恐怕这个收益很一般。
但是，考虑到雨泽的“身体”素质，不“喝酒”，也没“吃药”加油。再错失白酒和医药行情的前提下，这个收益还是可以接受的。另外，看看下午，往年历届冠军基金的2020年前三季度的收益，雨泽的实盘还是能排在中游偏上水平的，所以应该可以满意。
见图二

对于明年的收益，预期不能设置太高，争取在20%左右吧。

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