这个投资方法害人不浅 （下集）
关于投资风险管理这件事，
以下两种风险管理说法似乎永远都是对的：
第一，分散投资；
第二，分批买入。
在《这个投资方法害人不浅（上）》里面，我们已经和大家分享了分散投资的局限性。今天我们分析第二个风险管理方法“分批买入”，为什么也会成为一个巨坑。
在实际投资过程中，95%投资者的分批买入，就是“倒金字塔”式买入，因为这样做最符合人性贪婪又恐惧的本质，也符合人类对事物的认知规律。当一个人对投资缺乏认知的时候，TA会先试一试, 通过实践来检验听到的真理是否靠谱。比如有10万块钱，会先买1万试试，看看效果好不好。
买了之后，基本有两种情况：
情况一：买了之后赔了。这个时候TA会怀疑自己看走眼了：这个投资标的不靠谱，市场不行，现在形势这么差，估计还要跌。这个时候，之前前学习的越跌越买策略，早已经忘在九霄云外。
情况二：买了之后赚了。看到账户上赚钱，会觉得自己做了一个正确的决定: 嗯，这个基金真不错，市场还是有机会的，那我再买一些，加仓2万。过了1个月，账户已经盈利10%——基金投资真的靠谱省心，这只基金太好了，再买3万，剩下4万再等回调加仓。而后面的市场走势，往往涨的让人情绪奔溃，越等净值越高。不等了，剩下的4万全买了。至此，一个标准的新手散户的“倒金字塔型”建仓法，基本实施完毕：
那正确的建仓姿势应该是怎样的呢？
这和我们所处的投资能力阶段相关：
初级投资者：
最简单有效的方法，就是基于估值的仓位管理。
公式：仓位=1-估值温度计。
也就是说，任何一个投资者，当他需要做仓位决策的时候，仓位=1-估值温度计。当市场估值处于比如80的高位时，那合理仓位是20%，而市场估值降低到20时，合理仓位是80%。那么，这个仓位应该分几次建仓呢？
比如今天我拿到10万元，市场温度35，难道我一次买入65%的仓位？不去判断市场未来涨跌分批建仓吗？ 答案是肯定的——本身这个方法就是基于估值的择时，已经根据市场情况做了择时了，如果再择时一次，属于二次择时。既然是初级投资者，二次择时往往是添乱而不是优化。如果初级投资者都有这么强的能力择时，那么市场中每天做的那么多错误决策由谁完成呢？
所以，建仓的方法很简单了：
第一步，先查市场估值温度。
第二步，计算第一次建仓的仓位多少，仓位=1-温度计。
第三步，跟踪估值温度计变化决定加仓或减仓。比如温度降了5，那就加仓5%；降了10，加仓10%；温度上升10，减仓10%。
这样做，是不是完美符合了低买高卖的逻辑？
成熟投资者：
以估值为基础，同时结合趋势、基本面、政策、资金面研判市场未来走势，基于对市场的研判，来决定具体仓位。
我们举几个时间点，感受一下:
2018年4月，市场温度计30度，按照估值仓位法，仓位等于70%。 但是考虑到中美不确定性以及市场趋势向下，所以先建仓估值仓位法的一半35%，剩余弹药准备越跌越买。到了2018年9月，市场温度计10，认为大概率已经在底部区域，市场底随时形成，把剩余子弹全部打完。
2019年6月，市场温度20度。虽然按照温度计，当时仓位应该是80%。但是考虑两个因素：市场估值处在低位，同时趋势已经从坡左边变坡右边，那么这个时候，未来市场向上概率偏大，一次性满仓也是可以的，着眼于长远投资，而不是纠结于短期的波动，因为下跌也有限。
所以，不是任何时候都应该分批买入。当满仓的时机来临时，还在机械的“分批建仓”，只会越建越高，不断增加风险。
从来不存在完美的投资策略。
如果有，那一定是假的。