《穷查理宝典》系列文章（八）
解读查理芒格，这是《穷查理宝典》系列文章第八篇，下面是书中的语录和自己的感受，做下备忘录。
上一篇提到，查理对“行业轮换”这种技巧并不欣赏。那他欣赏的是？
1、本杰明 格拉汉姆使用的方法—沃伦和我十分欣赏这种方法。作为其中一个元素，格拉汉姆使用了私人拥有价值的概念，也就是说，应该考虑如果整个企业出售（给私人拥有者）的话，能够卖多少钱，你再把股价乘以股票的份数，如果你得到的结果是整个售价的三分之一或更少，他会说你买这样的股票是捡了大便宜。你如果得到这么多额外的价值，用格拉汉姆的话来说，就拥有了巨大的安全边际。
2、窍门就在于买进那些优质企业。这也就买进了你可以设想其惯性成长效应的规模优势。
3、然而一般来说，把赌注押在企业的质量上比押在管理人员的素质上更为妥当。还句话说，如果你们必须作选择的话，要把赌注押在企业的发展前景上，而不是押在管理者的智慧上。
这就是常听说的“价值投资”，这个理念比“行业轮换”理论基础扎实多了，已经产生了很多的巨人，让我们得以能站在巨人的肩膀上。
虽然要做到价值投资不容易，但至少已经有了坚定的理论支撑，剩下的便是找方法实现就行了。而不想“行业轮换”理念般，除了找实现方法还得时刻验证走的路没错，到最后可能是一场空。所以，建议朝着“价值投资”的方向去前进。
有投资基金的小伙伴，应该会经常看到一些指数估值策略，在指数低估的时候买入，在高估的时候卖出。
是的，这些策略的理念就是“价值投资”，但市面上的简单方法便是通过现在指数的PE或PB在过去一段时间里所处的百分位来判断是否低估。对于这种方法我表示稍稍的质疑，当然也可能我刚入门，知识片面，有偏见。
如果以这种方法去投资美股，那么过去的10年里，标普500 连连创新高，一直处在高估，连出手的机会都没有，根本赚不到钱，但巴菲特赚到了。如果巴菲特也是用这种方法，那他还会是“股神”吗？
也许你会说，国情不同，这种指数估值方法在A股就拟合得就挺好的！
但我又不禁想，这玩意会不会是拿过去的数据，寻找大概一个过得去的参数进行拟合，营造一种假象？也许你会说，有赚钱！
根据市面普遍说的，指数长期趋势是上升，那么你只要拿的时间够长，总会赚钱的。而且市面的这些策略说的都是长期持有，那么赚钱是应该的。

关键是性价比，这方法是否能“优秀”地赚钱？我们的衡量标准不应该停留在能否赚钱！
这只是个人愚见，想的是探索别的方法去评估指数价值？
如果你有不同的看法，请分享。
（** 本文不构成投资建议。**）