证监会发布A股公司再融资新规解读：
重点1：降低融资门槛。取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件，取消创业板非公开发行股票连续两年盈利的条件。怎么理解呢？假设说隔壁老王是一家创业板上市公司老板，以前如果想定增发行股票的话，那么要求公司负债率要高于45%。因为如果负债率不高，说明不缺钱，那就不需要通过定增来融资了。但是这次修改之后，条件放宽了，负债率不高也可以融资。而且不要求公司连续2年赚钱，也就是说即使隔壁老王的公司是亏钱的，也可以融资。这对于隔壁老王来讲，是一件好事。毕竟这次新冠肺炎疫情对企业，特别是像创业板这样的中小企业的经营影响还是比较大的。
重点2：投资方成本降低。以前定增的发行价格，不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折，现在改为8折。还是以隔壁老王公司为例。如果老王公司在定价基准日前的平均价格是10块钱，而小明想投资，那么以前他拿到这些股票的成本价格是9块钱，而现在变成8块钱了。那么小明当然更加愿意和老王合作了。而且定价基准日条件也放宽了，它可以是董事会决议公告日，也可以是股东大会决议公告日或者发行期首日。条件灵活很多。还有一点，定增股票锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月。也就是说以前大股东定增之后要锁定36个月才能解禁，而普通投资方锁定12个月。现在时间大大缩短了。这对于小明他们来说，可以进一步消除时间过长带来的不确定性。6个月时间就可以把定增的股份给卖掉了。所以证监会这次把投资方的成本降低了，将会有利于吸引资金投资上市公司，帮助上市公司走出困境。
重点3：扩大融资范围。主板（中小板），创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名统一调整为不超过35名。比如隔壁老王的公司要融资3500万元，以前是只能有5个人出钱，每个人出700万元。而现在允许最多让35个人来投资，每个人出100万就可以了。这样子一来能够参与定增投资的人就多了，融资范围就扩大了，方便老王融到钱。
证监会出台上述这些“大招”是有背景的。主要是突发的新冠肺炎疫情影响，暂时扰乱了我国经济的节奏。对于企业尤其是中小企业来讲，方便融资，当然是好事，对于经济来讲也利好。另外，2013~2016年，A股定增规模持续增长，在2016年达到峰值1.7万亿元大关。从2016年之后逐步下降。2019年A股合计实施248例定增案例，募集资金6798亿元，创6年来新低。对比2019年A股Ipo融资约2600亿元，定增是A股融资的主要手段。放宽融资条件，实际上就相当于扶持A股公司做大做强。
是否利好？整体上，证监会出台这3份文件，对于企业尤其是中小企业的发展是利好，也有利于帮助我国尽快打赢疫情的“战役”。对于A股市场而言，2019年11月份，证监会已就相关内容发表了征求意见稿，此次做了部分的变动。而2019年11月份以来，创业板指数持续上升并创下了3年来的新高，市场会否出现短期“利好兑现”的走势需要留意，并且未来定增资金解禁也会给市场带来一定心理压力。不过，放长远点看，A股中长期趋势还是向好的。