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发表于 2018-08-17 09:48:25 股吧网页版
标普美国可选消费指数连续7年战胜巴菲特“奇迹”——最完整解析
关注过美国消费基金(162415)的朋友都知道,这只基金的标的指数——标普美国可选消费品精选行业指数(简称:IXY指数)长期表现优异,自2009年起连续7年跑赢“股神”巴菲特的投资收益,而且在9年美股大牛市中也有7年跑赢标普500指数!

比“股神”还神!这个“IXY指数”表现为何能如此逆天?让我们细细道来。这也是【认识美国消费(162415)三部曲】的终章,希望大家喜欢。

一、IXY指数的编制方法和成份股

1、指数编制方法——规模、盈利优中选优

标普美国可选消费品精选行业指数(指数代码:IXY)是标普500的细分行业指数,选股范围为标普500的成份股。由于标普500指数成份股包含美国500家顶尖上市公司,而且占到美股总市值的80%左右,可以说标普500指数类似于国内的沪深300指数,被大家看作是衡量美国大盘蓝筹股的最好指标。

在标普500指数中选出的属于可选消费板块的股票,自然是行业最优秀的公司。按自由流通市值加权的选股方式,保证了指数成份股是行业内市值最大的一批公司,同时,指数的财务指标筛选条件——公司最近1个季度及先前4个季度(累计)须盈利,确保了成份股有稳定持续的盈利能力。

IXY指数每季度调整指数权重,从标普500指数成份股的行业分布情况来看,可选消费板块占比为12.7%。

2、指数成份股——占比集中

将美国消费(162415)成份股按照GICS三级行业分类划分,可以看出,互联网与直销零售这个细分行业股票占比最高,为32.7%。这主要是因为亚马逊的超大市值在这个行业中一枝独秀,单亚马逊一只股票占比便高达23%!专业零售和媒体行业占比分列二三位,占比合计35.4%。

从IXY指数前10大成分股中也可以直观看出,互联网、零售、媒体、酒店餐饮是四个最重要的细分板块,前10大成份股占比高达62.3%。(参见文末图一)

二、巴菲特钟情于哪些股票?

在2009年-2015年这七年间,美国消费标的IXY指数的涨幅明显跑赢巴菲特,从巴菲特持仓来看主要在以下几个行业:

1)必需消费品(CONSUMER STAPLES)
2)金融(FINANCE)
3)信息技术(INFORMATION TECNOLOGY)

具体来看,7年中排在第1位的重仓股是美国运通,所属金融行业;可口可乐公司也一直是巴菲特的偏爱。可口可乐诞生于1886年,巴菲特因为一次机缘巧合,在白宫遇到了可口可乐的首席运营官尝试了可口可乐后立马成为忠实粉丝,此后将喝了数十年的百事可乐替换为可口可乐,并在1988年开始大量买入可口可乐的股份,并此后数度增持。

根据伯克希尔哈撒韦公司年报,我们分析整理了自2009年以来到2015年的7年间,巴菲特的前15大重仓持股。由于年报并未披露具体占比数字,我们将巴菲特的历年重仓股出现的次数进行排序,发现巴菲特在必需消费品、金融行业严重高配,在能源行业稍稍高配,在信息技术、医疗保健、-可选消费-、工业等行业低配。(参见文末图二)

从第一部分我们知道,美国消费(162415)的成份股全部来自可选消费行业,而巴菲特的持仓则包含必需消费品、金融、能源、信息技术等行业。为什么全部成份股来自可选消费行业指数IXY,可以在2009年-2015年连续7年跑赢巴菲特呢?我们接着往下看。

三、IXY指数为何能跑赢巴菲特投资收益?

通过分析标普500指数所有11个一级行业指数涨幅情况,我们发现,2009年-2015年这七年间,可选消费行业涨幅最大,为266.58%。(参见文末图三)

可选消费板块表现如此强劲,便也不难解释为何美国消费标的指数IXY能连续7年打败股神了!

不过,又是什么原因使得美股可选消费品行业在长达7年的时期内保持涨幅第一?这里总结归纳了三点原因:

1、兼具高成长性和强非周期性,能守善攻

相比于巴菲特重仓的金融、科技等行业,可选消费品行业的非周期性更强,其重仓股在成长性显著的同时,增长的持续性也更高。实际上,随着美国经济的修复和发展,“可选消费”在实现了高成长的同时,其非周期性一直也在有增无减。这也很好理解,譬如美国消费(162415)的重仓股之一——亚马逊和星巴克,或许在十年前并非生活必需品,但如今都已经越来越成为了一种最为普及的大众消费/生活方式。在这一演化过程中,亚马逊和星巴克的发展路径呈现出“高成长性”和“强非周期性”的叠加特征。

实证数据也说明了这一点,通过下图美国GDP增长率(蓝线)和可选消费板块(黄线)、金融板块(红线)、科技板块(绿线)的走势对比发现,2008年美国经济受次贷危机影响,增速急速下滑,此时金融板块、科技板块跌幅明显大于可选消费板块。

而后期,随着美国经济复苏,可选消费板块走势亦强于金融板块和科技板块,可谓进入了“摆脱了经济波动这个‘地心引力’一路向上”的新阶段。(参见文末图四)

观察美国、日本、中国股市历史表现,消费品的持续增长性也是体现的淋漓尽致。

1957-2003年,美国年化收益率最高的前20只大牛股中,有11只来自消费品,其年化收益率高达13%以上。同美国市场一样,日本经济步入衰退期后,前20只大牛股中8只来自消费品行业,在25年的历史中都呈现出稳定上涨的态势。

而且可选消费受益于强经济形势的特点相对更加明显。随着美国经济快速修复和发展,其人均收入提升,社会需求向可选消费行业的转向明显,催生了一大批可选消费龙头。

可见,正是由于“可选消费”非周期性的持续增强,可选消费大概率上更能实现可持续的高增长,这是IXY指数长期表现稳定领先的根本原因之一。

2、龙头强者恒强,赢家通吃

近年来美国经济的强劲复苏和发展,明显提高了大众的消费能力,可选消费行业特别是其中的领先公司相对于其他行业更加直接受益于这一积极的趋势性变化。在美国经济强劲复苏和发展的环境中,可选消费龙头股的弹性更强、成长性更好,堪称“美国经济复苏的最大受益者之一”。美国的可选消费品领先公司大多历史悠久,长时间的资金投入和品牌建设为企业建立了较深的护城河。这些消费股龙头进入行业成熟期后,可凭借品牌影响力,通过兼并收购和国际扩张维持业绩稳定增长。

迪士尼近期喜得21世纪福克斯公司就是一个绝佳的案例。要知道,福克斯的子公司可是拥有《阿凡达》、《X战警》等电影的版权,以及《辛普森一家》、《国家地理》等重量级系列剧集!这笔713亿美元的大手笔收购将大大充实迪士尼的军火库,巴克莱分析师预计,五年内通过一系列并购,美国传统媒体行业将形成一个“终极格局”:三到四家整合型巨头将诞生,业务涵盖宽带服务、有线电视、无线服务和原创内容!

3、超级大牛一马当先,重仓亚马逊23%

IXY指数第一大成份股——亚马逊的拉动作用明显。亚马逊在IXY指数的占比高达23%,其股价的持续上涨对指数拉动作用相当明显。

观察下图发现,自2009年起,虽然亚马逊和巴菲特最为标志性的重仓股美国运通都跑赢了标普500指数,但两者的股价涨幅相差巨大。2009-2018年期间,亚马逊股价涨幅是运通股价同期涨幅的5倍,可谓是彻底碾压。(参见文末图五)

四、总结

美国消费基金(162415)标的指数——IXY指数之所以能连续7年打败巴菲特,其原因有四:

第一,美国消费(162415)标的指数所属的可选消费行业在成长性显著的同时,也呈现出更强的非周期性,而巴菲特的组合里金融等行业周期性较强。非周期性更强的可选消费行业大概率上受经济波动的影响更小,更可能实现可持续的高增长,这是可选消费品行业指数长期表现稳定领先的根本原因之一。

第二,可选消费特别是其中的领先公司相对于其他行业更加直接受益于美国经济的强劲复苏和发展,在美国经济强劲复苏和发展的情况下,可选消费龙头股的弹性更强、成长性更好,堪称“美国经济复苏的最大受益者之一”。同时,美国可选消费龙头企业还能够凭借品牌影响力,通过兼并收购和国际扩张维持业绩稳定增长。

第三,从指数编制和成份股上看,IXY指数本身质地优良。IXY指数成份股均来源于标普500指数,而且严格的财务筛选指标确保了成份股强大的盈利能力。

第四,IXY指数第一大成份股——亚马逊对指数上涨的拉动作用明显。根据2018年7月指数最新数据,亚马逊在IXY指数的占比高达23%,其股价的持续上涨对指数拉动作用相当明显。

附:标普美国可选消费指数投资秘籍

最后送福利啦!如何投资这只跟踪IXY指数——打败巴菲特指数的基金呢?

国内投资人可直接用人民币投资华宝美国消费指数基金(162415),无须换汇,有以下3种投资方式可供选择:

(1)场外申购,可通过各银行、券商渠道网点或电商平台直接申购,代码162415。场外申购的份额可直接场外赎回,如果需要场内卖出,要先进行跨系统转托管至场内,再卖出。

(2)场内申购,需要通过在券商处开立的A股账户,输入基金代码162415进行场内申购,申购价格为当日的基金净值(通常在2个工作日后公布),场内申购的份额可以卖出或场内赎回。

(3)场内买入,就像买入股票那样直接输入162415买入,价格为实时交易价格,场内买入的份额可以卖出或赎回。强调一下,美国消费(162415)场内买卖实行T+0交易,其效率远高于普通QDII基金的申赎。

PS:补充一点,虽然很多国内投资人都用人民币购买或申购,实际上美国消费也有美元份额(代码002423)。持有美元现汇的国内投资人可直接通过建行渠道进行基金的申购,无需换汇。

现在,通过天天基金购买美国消费(162415)可享超棒的1折费率优惠哦!

美国消费(162415)有三好——稀缺、优秀、实力派。国内唯一专门投资美国消费股的基金——稀缺!跟踪指数IXY连续7年跑赢巴菲特投资收益——优秀!基金第一大重仓股亚马逊占比高达23%——实力派!投美股,从关注美国消费开始 (^U^)~









发表于 2018-08-17 10:29:06
无限看好~
发表于 2018-08-17 13:19:40
可选消费大概率上更能实现可持续的高增长
发表于 2018-08-17 14:59:20
好的没天理
发表于 2018-08-17 15:10:18
好的没天理
发表于 2018-08-17 18:53:40
好帖顶上去!
发表于 2018-08-19 10:28:33
发表于 2018-08-20 09:51:13
发表于 2018-08-20 13:23:31
最近美股强势依旧!
发表于 2018-08-20 16:31:13
美国消费,牛基,涨势喜人
发表于 2018-08-21 14:12:49
投美股,从关注美国消费开始
发表于 2018-08-21 16:27:29
A股市场情绪低迷 , 多元配置值得关注
发表于 2018-08-21 16:35:39
发表于 2018-08-21 19:14:44
guyouzwh : 美国消费,牛基,涨势喜人
为你点赞!
发表于 2018-08-22 09:08:15
发表于 2018-08-22 14:17:38
人民币又贬值了 美国消费基金最近一年涨的也是出位啊 考虑定投了
发表于 2018-08-22 14:18:24
现在只能看国外市场了 !
发表于 2018-08-22 14:45:22
学习了,可以买一点试试看。
发表于 2018-08-22 14:45:28
学习了,可以买一点试试看。
发表于 2018-08-22 16:47:48
美国消费近一年收益26.52%,位居同类基金前
发表于 2018-08-23 14:58:13
说得通俗易懂,涨姿势了。
发表于 2018-08-23 16:06:31
只有长期持有才能最终收获财富盛宴
发表于 2018-08-23 16:53:06
长期来看,消费股是牛股辈出的板块
发表于 2018-08-24 13:53:15
现在溢价,套利方便吗?
发表于 2018-08-24 15:33:54
guyouzwh : 现在溢价,套利方便吗?
可以套利,现在的市场还是可以有的。
发表于 2018-08-24 15:50:26
确实是今年涨的比较high的品种了,选择比努力重要的典型。
发表于 2018-08-25 16:26:51
全球配置真的很重要,你在A股愁云密布,我在美股晴空万里
发表于 2018-08-26 11:19:46
美国消费近一年收益19%
发表于 2018-08-27 13:27:12
第一重仓亚马逊,值得关注。
发表于 2018-08-27 14:12:09
美股的消费确实强劲,看好未来持续增长
发表于 2018-08-27 16:26:03
可用人民币和美元投资,非常方便
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关注过美国消费基金(162415)的朋友都知道,这只基金的标的指数——标普美国可选消费品精选行业指数(简称:IXY指数)长期表现优异,自2009年起连续7年跑赢“股神”巴菲特的投资收益,而且在9年美股大牛市中也有7年跑赢标普500指数! 比“股神”还神!这个“IXY指数”表现为何能如此逆天?让我们细细道来。这也是【认识美国消费(162415)三部曲】的终章,希望大家喜欢。 一、IXY指数的编制方法和成份股 1、指数编制方法——规模、盈利优中选优 标普美国可选消费品精选行业指数(指数代码:IXY)是标普500的细分行业指数,选股范围为标普500的成份股。由于标普500指数成份股包含美国500家顶尖上市公司,而且占到美股总市值的80%左右,可以说标普500指数类似于国内的沪深300指数,被大家看作是衡量美国大盘蓝筹股的最好指标。 在标普500指数中选出的属于可选消费板块的股票,自然是行业最优秀的公司。按自由流通市值加权的选股方式,保证了指数成份股是行业内市值最大的一批公司,同时,指数的财务指标筛选条件——公司最近1个季度及先前4个季度(累计)须盈利,确保了成份股有稳定持续的盈利能力。 IXY指数每季度调整指数权重,从标普500指数成份股的行业分布情况来看,可选消费板块占比为12.7%。 2、指数成份股——占比集中 将美国消费(162415)成份股按照GICS三级行业分类划分,可以看出,互联网与直销零售这个细分行业股票占比最高,为32.7%。这主要是因为亚马逊的超大市值在这个行业中一枝独秀,单亚马逊一只股票占比便高达23%!专业零售和媒体行业占比分列二三位,占比合计35.4%。 从IXY指数前10大成分股中也可以直观看出,互联网、零售、媒体、酒店餐饮是四个最重要的细分板块,前10大成份股占比高达62.3%。(参见文末图一) 二、巴菲特钟情于哪些股票? 在2009年-2015年这七年间,美国消费标的IXY指数的涨幅明显跑赢巴菲特,从巴菲特持仓来看主要在以下几个行业: 1)必需消费品(CONSUMER STAPLES) 2)金融(FINANCE) 3)信息技术(INFORMATION TECNOLOGY) 具体来看,7年中排在第1位的重仓股是美国运通,所属金融行业;可口可乐公司也一直是巴菲特的偏爱。可口可乐诞生于1886年,巴菲特因为一次机缘巧合,在白宫遇到了可口可乐的首席运营官尝试了可口可乐后立马成为忠实粉丝,此后将喝了数十年的百事可乐替换为可口可乐,并在1988年开始大量买入可口可乐的股份,并此后数度增持。 根据伯克希尔哈撒韦公司年报,我们分析整理了自2009年以来到2015年的7年间,巴菲特的前15大重仓持股。由于年报并未披露具体占比数字,我们将巴菲特的历年重仓股出现的次数进行排序,发现巴菲特在必需消费品、金融行业严重高配,在能源行业稍稍高配,在信息技术、医疗保健、-可选消费-、工业等行业低配。(参见文末图二) 从第一部分我们知道,美国消费(162415)的成份股全部来自可选消费行业,而巴菲特的持仓则包含必需消费品、金融、能源、信息技术等行业。为什么全部成份股来自可选消费行业指数IXY,可以在2009年-2015年连续7年跑赢巴菲特呢?我们接着往下看。 三、IXY指数为何能跑赢巴菲特投资收益? 通过分析标普500指数所有11个一级行业指数涨幅情况,我们发现,2009年-2015年这七年间,可选消费行业涨幅最大,为266.58%。(参见文末图三) 可选消费板块表现如此强劲,便也不难解释为何美国消费标的指数IXY能连续7年打败股神了! 不过,又是什么原因使得美股可选消费品行业在长达7年的时期内保持涨幅第一?这里总结归纳了三点原因: 1、兼具高成长性和强非周期性,能守善攻 相比于巴菲特重仓的金融、科技等行业,可选消费品行业的非周期性更强,其重仓股在成长性显著的同时,增长的持续性也更高。实际上,随着美国经济的修复和发展,“可选消费”在实现了高成长的同时,其非周期性一直也在有增无减。这也很好理解,譬如美国消费(162415)的重仓股之一——亚马逊和星巴克,或许在十年前并非生活必需品,但如今都已经越来越成为了一种最为普及的大众消费/生活方式。在这一演化过程中,亚马逊和星巴克的发展路径呈现出“高成长性”和“强非周期性”的叠加特征。 实证数据也说明了这一点,通过下图美国GDP增长率(蓝线)和可选消费板块(黄线)、金融板块(红线)、科技板块(绿线)的走势对比发现,2008年美国经济受次贷危机影响,增速急速下滑,此时金融板块、科技板块跌幅明显大于可选消费板块。 而后期,随着美国经济复苏,可选消费板块走势亦强于金融板块和科技板块,可谓进入了“摆脱了经济波动这个‘地心引力’一路向上”的新阶段。(参见文末图四) 观察美国、日本、中国股市历史表现,消费品的持续增长性也是体现的淋漓尽致。 1957-2003年,美国年化收益率最高的前20只大牛股中,有11只来自消费品,其年化收益率高达13%以上。同美国市场一样,日本经济步入衰退期后,前20只大牛股中8只来自消费品行业,在25年的历史中都呈现出稳定上涨的态势。 而且可选消费受益于强经济形势的特点相对更加明显。随着美国经济快速修复和发展,其人均收入提升,社会需求向可选消费行业的转向明显,催生了一大批可选消费龙头。 可见,正是由于“可选消费”非周期性的持续增强,可选消费大概率上更能实现可持续的高增长,这是IXY指数长期表现稳定领先的根本原因之一。 2、龙头强者恒强,赢家通吃 近年来美国经济的强劲复苏和发展,明显提高了大众的消费能力,可选消费行业特别是其中的领先公司相对于其他行业更加直接受益于这一积极的趋势性变化。在美国经济强劲复苏和发展的环境中,可选消费龙头股的弹性更强、成长性更好,堪称“美国经济复苏的最大受益者之一”。美国的可选消费品领先公司大多历史悠久,长时间的资金投入和品牌建设为企业建立了较深的护城河。这些消费股龙头进入行业成熟期后,可凭借品牌影响力,通过兼并收购和国际扩张维持业绩稳定增长。 迪士尼近期喜得21世纪福克斯公司就是一个绝佳的案例。要知道,福克斯的子公司可是拥有《阿凡达》、《X战警》等电影的版权,以及《辛普森一家》、《国家地理》等重量级系列剧集!这笔713亿美元的大手笔收购将大大充实迪士尼的军火库,巴克莱分析师预计,五年内通过一系列并购,美国传统媒体行业将形成一个“终极格局”:三到四家整合型巨头将诞生,业务涵盖宽带服务、有线电视、无线服务和原创内容! 3、超级大牛一马当先,重仓亚马逊23% IXY指数第一大成份股——亚马逊的拉动作用明显。亚马逊在IXY指数的占比高达23%,其股价的持续上涨对指数拉动作用相当明显。 观察下图发现,自2009年起,虽然亚马逊和巴菲特最为标志性的重仓股美国运通都跑赢了标普500指数,但两者的股价涨幅相差巨大。2009-2018年期间,亚马逊股价涨幅是运通股价同期涨幅的5倍,可谓是彻底碾压。(参见文末图五) 四、总结 美国消费基金(162415)标的指数——IXY指数之所以能连续7年打败巴菲特,其原因有四: 第一,美国消费(162415)标的指数所属的可选消费行业在成长性显著的同时,也呈现出更强的非周期性,而巴菲特的组合里金融等行业周期性较强。非周期性更强的可选消费行业大概率上受经济波动的影响更小,更可能实现可持续的高增长,这是可选消费品行业指数长期表现稳定领先的根本原因之一。 第二,可选消费特别是其中的领先公司相对于其他行业更加直接受益于美国经济的强劲复苏和发展,在美国经济强劲复苏和发展的情况下,可选消费龙头股的弹性更强、成长性更好,堪称“美国经济复苏的最大受益者之一”。同时,美国可选消费龙头企业还能够凭借品牌影响力,通过兼并收购和国际扩张维持业绩稳定增长。 第三,从指数编制和成份股上看,IXY指数本身质地优良。IXY指数成份股均来源于标普500指数,而且严格的财务筛选指标确保了成份股强大的盈利能力。 第四,IXY指数第一大成份股——亚马逊对指数上涨的拉动作用明显。根据2018年7月指数最新数据,亚马逊在IXY指数的占比高达23%,其股价的持续上涨对指数拉动作用相当明显。 附:标普美国可选消费指数投资秘籍 最后送福利啦!如何投资这只跟踪IXY指数——打败巴菲特指数的基金呢? 国内投资人可直接用人民币投资华宝美国消费指数基金(162415),无须换汇,有以下3种投资方式可供选择: (1)场外申购,可通过各银行、券商渠道网点或电商平台直接申购,代码162415。场外申购的份额可直接场外赎回,如果需要场内卖出,要先进行跨系统转托管至场内,再卖出。 (2)场内申购,需要通过在券商处开立的A股账户,输入基金代码162415进行场内申购,申购价格为当日的基金净值(通常在2个工作日后公布),场内申购的份额可以卖出或场内赎回。 (3)场内买入,就像买入股票那样直接输入162415买入,价格为实时交易价格,场内买入的份额可以卖出或赎回。强调一下,美国消费(162415)场内买卖实行T+0交易,其效率远高于普通QDII基金的申赎。 PS:补充一点,虽然很多国内投资人都用人民币购买或申购,实际上美国消费也有美元份额(代码002423)。持有美元现汇的国内投资人可直接通过建行渠道进行基金的申购,无需换汇。 现在,通过天天基金购买美国消费(162415)可享超棒的1折费率优惠哦! 美国消费(162415)有三好——稀缺、优秀、实力派。国内唯一专门投资美国消费股的基金——稀缺!跟踪指数IXY连续7年跑赢巴菲特投资收益——优秀!基金第一大重仓股亚马逊占比高达23%——实力派!投美股,从关注美国消费开始 (^U^)~
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