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发表于 2017-06-14 10:50:52 股吧网页版
一周行情回顾与下周市场展望
来源:友利基金 编辑:东方财富网

  

  1、主要指数及估值表现

  本周各主要指数均录得上涨,其中上证指数报收3158.4,涨幅1.7%;深证成指报收10177.45,涨幅3.91%;中小板指报收6695.29,涨幅4.27%;创业板指报收1796.13,涨幅2.88%;上证50指数报收2519.27,涨幅1.77%。

  本周A股总体PE(TTM)从上周的19.25倍上升到本周19.70倍,PB(LF)从上周的1.91倍上升到本周1.96倍,A股整体剔除金融服务业PE(TTM)从上周31.46倍上升到本周32.43倍,PB(LF)从上周2.47倍上升到本周2.53倍。

  2、宏观经济、流动性等方面观察

  经济方面:海关总署8日公布的数据显示,5月中国进出口总值2.35万亿元,增长18.3%。其中,出口1.32万亿元,增长15.5%;进口1.03万亿元,增长22.1%;贸易顺差2816亿元,收窄3.4%。

  出口改善来自两方面原因:一方面是同比低基数的原因,去年5月出口增速为-6.9%的负增长;另一方面则是外需改善的原因,去年下半年以来出口趋势向好,出口增速逐渐上升。

  进口增速有超预期,主要是大宗商品价格上升,叠加国内经济出现恢复式增长。但考虑到二季度以来经济上行势头出现减弱,近期PMI回落,PPI涨幅收窄,工业和制造业生产增速可能放缓,内需也可能相应放缓,预计未来进口增速可能会有所下降。

  流动性方面:本周公开市场共有4700亿元逆回购到期,累计投放逆回购4600亿元。此外,6月6日,央行开展4980亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作,超过本月到期总量4313亿元。进入6月份,市场面临跨季流动性趋紧、银行季末考核等压力,但央行6月上旬通过投放MLF、重启28天逆回购操作等操作可以看出,央行的流动性供给意愿在上升,积极向市场释放稳定信号,维稳跨季资金。如果金融机构能提前准备,加强应对,预计6月资金面紧张程度预计整体可控。

  3、下周市场展望

  展望6月下旬,有两大事件需要积极关注,一是下周四的美联储的加息落地,二是A股纳入MSCI将在6月21日见分晓。对于美联储即将公布的利率决议,市场普遍预期本次将会加息。 根据机构调研,美联储下周加息25个基点的几率为96%,一旦加息的靴子落地,那么将消除短期一个重要不确定因素,对后市有利。MSCI纳入的预期目前维持在六成左右,如果今年纳入符合预期,从资金流入看确实会带来增量资金,但规模不会很大。根据新方案5%的纳入比例测算,A股占MSCI新兴/亚洲/全球市场指数权重分别为0.5%/0.6%/0.1%,三大指数跟踪的资金规模分别为1.5/0.2/2.8万亿美元,则潜在的初始流入金额约657.1亿人民币,投资的标的以大盘蓝筹股和白马股为主。

  免责声明:

  “本材料任何投资收益预期的介绍仅供投资者参考,均不构成对任何人的投资建议,深圳友利基金管理有限公司不对任何人因使用本材料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本材料版权归深圳友利基金管理有限公司所有,我公司对本材料保留一切权利。”

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来源:友利基金 编辑:东方财富网

  

  1、主要指数及估值表现

  本周各主要指数均录得上涨,其中上证指数报收3158.4,涨幅1.7%;深证成指报收10177.45,涨幅3.91%;中小板指报收6695.29,涨幅4.27%;创业板指报收1796.13,涨幅2.88%;上证50指数报收2519.27,涨幅1.77%。

  本周A股总体PE(TTM)从上周的19.25倍上升到本周19.70倍,PB(LF)从上周的1.91倍上升到本周1.96倍,A股整体剔除金融服务业PE(TTM)从上周31.46倍上升到本周32.43倍,PB(LF)从上周2.47倍上升到本周2.53倍。

  2、宏观经济、流动性等方面观察

  经济方面:海关总署8日公布的数据显示,5月中国进出口总值2.35万亿元,增长18.3%。其中,出口1.32万亿元,增长15.5%;进口1.03万亿元,增长22.1%;贸易顺差2816亿元,收窄3.4%。

  出口改善来自两方面原因:一方面是同比低基数的原因,去年5月出口增速为-6.9%的负增长;另一方面则是外需改善的原因,去年下半年以来出口趋势向好,出口增速逐渐上升。

  进口增速有超预期,主要是大宗商品价格上升,叠加国内经济出现恢复式增长。但考虑到二季度以来经济上行势头出现减弱,近期PMI回落,PPI涨幅收窄,工业和制造业生产增速可能放缓,内需也可能相应放缓,预计未来进口增速可能会有所下降。

  流动性方面:本周公开市场共有4700亿元逆回购到期,累计投放逆回购4600亿元。此外,6月6日,央行开展4980亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作,超过本月到期总量4313亿元。进入6月份,市场面临跨季流动性趋紧、银行季末考核等压力,但央行6月上旬通过投放MLF、重启28天逆回购操作等操作可以看出,央行的流动性供给意愿在上升,积极向市场释放稳定信号,维稳跨季资金。如果金融机构能提前准备,加强应对,预计6月资金面紧张程度预计整体可控。

  3、下周市场展望

  展望6月下旬,有两大事件需要积极关注,一是下周四的美联储的加息落地,二是A股纳入MSCI将在6月21日见分晓。对于美联储即将公布的利率决议,市场普遍预期本次将会加息。 根据机构调研,美联储下周加息25个基点的几率为96%,一旦加息的靴子落地,那么将消除短期一个重要不确定因素,对后市有利。MSCI纳入的预期目前维持在六成左右,如果今年纳入符合预期,从资金流入看确实会带来增量资金,但规模不会很大。根据新方案5%的纳入比例测算,A股占MSCI新兴/亚洲/全球市场指数权重分别为0.5%/0.6%/0.1%,三大指数跟踪的资金规模分别为1.5/0.2/2.8万亿美元,则潜在的初始流入金额约657.1亿人民币,投资的标的以大盘蓝筹股和白马股为主。

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