摘要：国产半导体自主可控有望加速，半导体行业处于上行周期。

1月7日昨日，A股三大指数集体反弹，截至收盘，沪指涨0.71%，深成指涨1.14%，创业板指涨0.70%，全市场成交额10891亿元，较上日放量179亿元。半导体板块、芯片股涨幅居前，流感、中药板块跌幅居前。

$国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(OTCFUND|020227)$跟踪的标的ETF收盘大涨5.37%

$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$跟踪的标的ETF收盘大涨4.41%

【上涨原因分析】：2025国际消费电子展提振半导体板块情绪，海外芯片板块率先大涨；国产算力2024年四季度表现亮眼，有望爆发业绩；《国家数据基础设施建设指引》推进算力建设、《珠海市电子化学品产业发展三年行动方案（2025—2027年）（征求意见稿）》拟打造光刻胶产业集群带来利好。

2025国际消费电子展（CES 2025）于2025年1月7日至10日在拉斯维加斯举行，预计将吸引超过13万名参会者。本次CES展会重点围绕AI与消费电子产品、汽车、智能家居等领域的融合展开。芯片厂商预计将密集发布一系列新品，PC整机厂商也积极推进产品创新，推动AI PC产业加速落地。据悉，多款AI眼镜有望亮相本届CES展会，此外虚拟现实、智能家居、可穿戴设备、智能汽车、机器人等领域也将有众多精彩展示。

北京时间1月7日上午，黄仁勋在国际消费电子展的主题演讲上正式发布全新的RTX Blackwell系列GPU，核心产品是RTX 5090显卡，性能是上一代Ada的三倍；RTX 5090/5080/5070Ti/5070售价分别为1999/999/749/549美金，定价超市场预期。同时，英伟达推出Llama Nemotron语言基础模型，分为Nano、Super和Ultra三档。此外，黄仁勋表示英伟达拥有多种计算网络系统，能够满足全球几乎所有数据中心的需求。

受CES 2025大会释放的一系列积极信号影响，半导体板块情绪得到提振。前天晚上，海外芯片板块已经率先大涨。欧洲芯片股意法半导体、英飞凌涨超7%，费城半导体指数涨幅近3%，众多芯片股大涨。

基本面上，市场预期国产算力2024年四季度表现亮眼。国内大厂进入新一轮国产算力卡加单期，订单层面看，国产算力于2024年进入爆发期已经相对确定，交付和确认节奏只是短期催化，未来的需求持续和供应向好将有望支撑行情持续向上。

消息面上，1月6日，由国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部联合印发的《国家数据基础设施建设指引》（以下简称《指引》）正式公布。作为国内关于国家数据基础设施建设的首个文件，文件明确推进算力资源科学布局、推进东中西部算力协同、推进算力与数据、算法融合创新等内容。

此外，珠海市工业和信息化局公开征求《珠海市电子化学品产业发展三年行动方案（2025—2027年）（征求意见稿）》意见。其中提到，重点发展8英寸、12英寸硅片，碳化硅、氮化镓、磷化铟等新一代化合物半导体衬底材料及外延片；前瞻布局氧化镓、锑化镓、锑化铟等第四代半导体材料。同时，重点发展匀胶铬版光掩模版，KrF、ArF移项光掩模版，前瞻布局深紫外光（DUV）掩膜版。珠海发布征求意见稿，亦对集成电路与芯片板块带来利好。

【后市展望】国产半导体自主可控有望加速；半导体行业处于上行周期

去年12月，美国BIS出台对华新一轮芯片出口禁令，涉及140家中国实体，这是自2022年10月以来的第三次大规模限制。作为反制措施，中国商务部于此后宣布严控对美出口镓、锗、锑、超硬材料、石墨等相关两用物项。今年1月，中国商务部发布出口管制清单和不可靠实体清单，更为明确列举了具体的美国实体。据市场消息，美国政府可能会在总统拜登任期的最后一周内公布新的限制措施，目标是进一步限制中国获取高端AI芯片。在两国科技、军工等领域摩擦持续加剧的背景下，芯片国产化势在必行，先进制程重要性持续提升。

展望全年，AI、信创领域等驱动预计持续强劲，同时消费补贴政策刺激叠加新一轮创新周期下，终端需求有望迎来逐步改善。根据TechInsights的预测，受终端需求改善和价格上涨影响，预计2025年全球IC销量将增长17%，IC销售额将增长26%，板块或将开启新一轮上行周期。

在AI算力大发展时代，半导体产业链将在国产替代及自主可控的加速推进下，或将呈现出长期投资机会。投资者可以保持关注$国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(OTCFUND|020227)$、$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$、$国泰金鑫股票C(OTCFUND|015593)$、$国泰智享科技1个月滚动持有混合发起C(OTCFUND|014434)$，结合自身风险偏好进行逢低分批布局。

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国泰中证全指集成电路ETF发起联接基金成立于2023.12.07。自成立以来-2024上半年净值增长率/业绩基准（%）：-1.58/-0.70，-12.06/-12.11。业绩比较基准：中证全指集成电路指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接C2019-2024上半年净值增长率/业绩基准（%）为3.94/13.76，49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06，-2.88/-3.66，-10.14/-10.12。 业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。      

国泰智享科技为混合型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰金鑫为股票型基金,基金的预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金,属于证券投资基金中的中高风险投资品种。投资人在投资本基金前，需全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特征，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为做出独立决策。

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