大家好，我是辣评君。

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顺着昨天说第二件事，互认额度放开之后，好多基金一日售罄。

新政把内地销售比例从50%提到了80%，相当于在香港销售1亿，本来内地对应最多卖1亿，现在变成了可以卖4亿，实际额度是增加3倍，不是只增加30%，增加的量还是挺大的。而且有些基金已经很充分地利用了这个四倍的“杠杆”，为了撬动内地地杠杆，在香港也努力多卖。比如南方东英精选美元债券，截至2024年11月底基金规模1.78亿元，按照四倍上限，最多也就7亿出头，但实际情况是1月初规模猛增到超过150亿，这意味着在香港也至少有30多亿的销量。在内地跨境需求旺盛的背景下，基金公司为了在内地多卖，也有动力在香港加大销售（估计这也是新政的本意之一），后续有望随着香港的销量的增加在内地断断续续地放开，这和和QDII需要额度地逻辑不一样，后续可以保持关注。

昨天提到的标普消费ETF，今天盘中一度又接近涨停，溢价率达到36%，然后又跌回来了，收盘溢价率是30%，真是离谱。一句话，不要参与。

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北京时间1月7日上午，老黄在CES消费电子展发表了开幕演讲。CES的全称是Consumer Electronics Show，字面意思就是消费电子，按理说重心应该是“消费级”产品，对于老黄和英伟达来说，一般是RTX游戏显卡。首先宣布了顶配卡5090，性能是4090的两倍。还有5070，性能相当于4090，但是价格是4090的一半。还没买的玩家当然是大为欢迎，而如果是最近刚入手了40系显卡的，不知作何感想。

相比之下5080和5070Ti就显得比较鸡肋了。40系发布的时候，也是有这么几个型号相比之下特别划算，另几个型号就显得可有可无。

然后宣布了“大力水手”DLSS4，从用一帧生成一帧画面进化到了用一帧生成三帧。不玩游戏的朋友可能不感兴趣，总之游戏性能大大大大为提升，“RTX 5090将带游戏进入4K 240帧光线追踪的时代”。

“消费”电子的部分讲了十几分钟，到此结束，之后全在讲AI，和消费是越来越不沾边。现场甚至几度有些冷场，主要是因为受众没匹配上，本来大家是来看消费电子设备的，但是英伟达的重心明显从消费级产品转向了行业解决方案。

这种转向明显和自己的业务有关系。2021年，游戏还是英伟达最大的收入来源，约122亿美元，占47%。而2022年开始数据中心业务迅速发展（对应股价的这波主升浪），彭博对英伟达2025年的预测是游戏销售额118亿美元，和2021年基本没变化，而数据中心预估销售额是1137亿美元。

老黄讲了物理AI、人形机器人、全球最小的超算，等等，还拿着Blackwell NVLink72样品上台摆了个美国队长的pose。

最小的超算有多“小”，有多“超”呢？一本字典大小，配128GB内存和4TB硬盘，搭载GB10 Grace Blackwell芯片，本地就能跑2000亿参数的大模型。把电费、服务器、硬件，甚至物理空间成本都给省出来了，起售价3000美元。

英伟达有一种要在AI时代垄断一切的架势。有点类似苹果的iPhone4重新定义智能手机，也不知道为啥先想到了这个类比，但其实很不恰当，苹果毕竟是以卖硬件产品为主，英伟达是想给全行业上下游无死角提供大包大揽的解决方案。

美股开盘后，英伟达高开低走，目前跌约5%，或许也觉得在消费电子展上的发布会不够消费？昨天说的买崩，如果要执行，现在是个很好的机会。辣评君的观点是140以下完全可以入手（现在也差不多就这个价格）。

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A股反弹，小盘领涨，成交额10893亿元，比周一微微放量179亿元。行业上28涨3跌，受到英伟达发布会影响，电子、综合、通信领涨。

大盘的主要问题还是成交量不乐观。

国际市场上金价变化不大，布油继续缓慢上涨，美股今天整体下跌。

国开行新发的10年期债券发行利率1.5462%，而今天收盘10年期活跃国开债的到期收益率是1.655%，这价差让人有点摸不着头脑，据说是和后续抵押融资的抵押物流动性有关？研究了一下，没太搞明白，没想到在一个BP都锱铢必较的利率债市场上居然还能有这么大的价差。

30年期美债上行至4.9%，这是2023年10月以来的新高，这和国内利率债真是冰火两重天。美债的观点我们已经多次聊过，最近又学习了一下关于美债利率“自限性”的研究，有机会再展开聊聊。

今天先聊到这里。各位有什么关心的内容或话题，欢迎多留言。

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