步入2025年，很多投资者已经在关注新一年的投资机会，那么开年究竟该如何配置资产呢？今天跟大家一起盘点投资的“1月效应”，为新一年的投资决策提供参考。

1月的“股债效应”

从历史表现来看，债市在过往1月份存在一定的行情机会，过去10年中证全债指数在1月上涨了9个年份，而万得全A指数仅有4年呈现上涨。

债市在1月份表现相对较好，一是季节性因素，每年1月，银行信贷投放达到高峰，市场资金面相对宽松，相对有利于债市表现；二是政策预期，年初重要会议召开在即，市场对宽松政策的预期抬升，有助于债市表现；三是机构需求，年初机构对于债市的配置需求较强，进一步推动了债市的发展。

1月的“宽基效应”

从市场主流宽基指数的表现来看，1月份权益市场普遍波动较大，相对而言，从历史数据来看，过去十年深证成指在1月份的表现相对突出。

这是因为1月份通常是上市公司年报披露的前奏，而市场对年报的预期也会对相关标的的表现有阶段性影响。此外，年初资金的配置需求以及较为宽松的货币环境也可能带来市场情绪向成长板块的倾斜。

1月的“行业效应”

细分到行业上，从过去十年申万一级行业的表现来看，银行、石油石化等红利板块，以及家电等消费板块在1月表现较其他行业相对更优。

究其原因，银行板块作为资金密集型行业或有望从相对宽松的货币环境中受益；1月份取暖需求有所增加，加上国际油价在年初的稳定表现，有利于石油石化相关企业的表现；节前传统的消费旺季、促消费等政策预期刺激，可能进一步刺激市场情绪和需求，消费相关行业因此表现强势。

需要注意的是，“1 月效应” 是基于历史数据统计得出的概率性结论，实际情况复杂多变，可能会有偏差，投资者可以做的就是及时关注政策动向、分散投资，以长期持有来抵御短期波动。配置方向上，光大证券建议关注高股息及主题成长构成的哑铃策略，财通证券建议关注“红利+科创”、“金融+科技”哑铃策略。投资者也可以结合自身情况，制定合理的投资策略。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

$鹏华国证钢铁行业指数(LOF)C(OTCFUND|012810)$$鹏华资源C(OTCFUND|012808)$$鹏华上证科创100ETF联接A(OTCFUND|019861)$