上周股市上涨。沪深300、价值指数、成长指数分别上涨1.4%、1.9%、0.4%。上证指数PE处于近3年、5年、10年的99.3%、84.3%、67.5%历史分位数，估值处于历史高位。板块方面，银行、家电涨幅靠前。（同花顺 24.12.27）

1-11月工业企业利润累计同比增速-4.7%，当月同比增速-7%，跌幅较上月收窄1.3%。制造业利润率5.7%，较上月上升0.9%，好于去年同期但弱于2020-2022年。行业来看，利润率水平较高的包括铁路船舶、专用设备以及医药制造。库存周期看，当前仍处于斜率偏缓的主动补库进程。（新京报 24.12.27）

展望后市，上周收益率先上后下，长端与前一周基本持平。消息面上无明显催化，上周波动可能主要由银行止盈与非银机构配置需求旺盛共同导致。政策层面，关于地方债专项债管理优化进一步出台政策，在项目范围、收益成本平衡、资本金占比方面都将得到优化，发行速度预计也会好于去年同期，但综合效果难以定价。后续来看，非银配置需求旺盛之下债市或继续走强。

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$信澳安益纯债债券A(OTCFUND|004838)$

$信澳安盛纯债A(OTCFUND|007768)$

$信澳安益纯债债券E(OTCFUND|019883)$

$信澳安益纯债债券C(OTCFUND|019884)$