1月2日，2025年的第一个交易日没有迎来“开门红”，三大指数整体大幅回调，沪指跌2.66%，深证成指跌3.14%，创业板指跌3.79%。汇添富中证主要消费ETF联接C(012857 )的标的指数——中证主要消费指数（000932）今日受权重股影响跌2.08%。

以白酒为代表的大消费板块暂时没有迎来想象中的跨年行情，原因或是进入1月，一些海外因素导致避险情绪升温，影响了资金偏好。在操作上，可以考虑多看少动，了解更多的信息再做投资决策。

因为，刨去短期资金行为，就2025年来看，消费仍有较大概率成为全年主线之一。

消费新动能不断涌现

虽然今日大消费板块整体表现欠佳，但首发经济等消费领域细分概念依然逆势走强，展现出了较强的板块韧性。

数据来源：wind，截至2025/1/2。

从银发经济到首发经济，再到冰雪经济，新型消费有望在促消费政策和科技创新的加持下跑出“加速度”。此外，当前时点临近传统消费旺季，节假日期间旅游出行人数的大幅上行往往能够带动消费板块走强。

消息面上，超10省市宣布2025年延续以旧换新补贴政策，稳定家电消费信心。（资料来源：第一财经，2025/1/2）随着政策细则的优化完善，可以期待有更多家电产品、生产和销售企业加入“国补”实施阵营，或提振相关板块的表现。

低位布局消费正当时？

• 政策定调“促消费”

12月的一系列重磅会议明确表示，“要大力提振消费，全方位扩大国内需求”，在出口可能出现较大波动的担忧下，消费已经成为明年经济稳增长的重要政策抓手，其重要地位不言而喻！展望2025年，更多消费领域的支持政策仍是值得期待的。

• 板块被低估，或存在预期差！

考虑到进入1月以后，部分海外因素带来的不确定性增强，主力资金对避险板块的需求或有所上升，这或许是近几日消费板块低迷的原因。但值得注意的是，无论是前期大涨的商贸零售还是整个大消费板块，当前估值都非常低。

截至1月2日，中证主要消费指数（000932）的最新市盈率21.65倍，估值分位数为1.18%，即低于历史98.82%的时间区间，估值性价比进一步凸显。后续随着具体促消费政策落地显效，主力资金回归相关板块，有望迎来基本面与估值的双重修复。（数据来源：wind）

汇添富中证主要消费ETF联接C(012857)跟踪中证主要消费指数（000932），作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。截至2024年12月23日，中证主要消费指数近3个月涨幅为23.5%，后续表现或仍然可期。（数据来源：wind，数据区间为2024/9/23-2024/12/24）

$汇添富中证主要消费ETF联接A(OTCFUND|000248)$

$汇添富中证主要消费ETF联接C(OTCFUND|012857)$

$汇添富消费行业混合(OTCFUND|000083)$

$汇添富文体娱乐混合A(OTCFUND|004424)$

$汇添富文体娱乐混合C(OTCFUND|015183)$

$汇添富中盘价值精选混合A(OTCFUND|009548)$

$汇添富中盘价值精选混合C(OTCFUND|009549)$

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