市场回顾：

上周债市小幅波动，后半周有所反弹。临近年末，债券“抢筹”行情接近尾声，利率下行主要由市场对“适度宽松”的遐想，以及各机构年末“规模情结”所带来。上周央行约谈了本轮债市行情中部分金融机构进行风险提示，这会带来什么影响？1月临近春节，资金面有什么值得关注？一起来看。    

首先聚焦资金面情况。上周央行公开市场净回笼7982亿元，同时，地方债发行逐渐减少，银行间资金利率逐渐下行，整体银行间资金面较为宽松。往后看，1月临近春节，取现、缴税、信贷开门红等因素或对资金面有所冲击，预计跨年后资金面逐步回归紧平衡。

消息面上，上周央行约谈了本轮债市行情中部分交易激进的金融机构，提示要加强债券投资稳健性；尽管当日对债市有所冲击，但中长期来看并不影响支持债市的大方向，往后货币与财政政策配合更加积极，货币宽松仍可期待。

美联储方面，上周末公布了美国11月PCE通胀数据，同比和环比增速均低于预期。由此市场继续押注美联储或将在2025年1月暂停降息、在3月降息，且预计10月还会有一次降息。

后市展望：

总的来说，上周尽管央行净回笼，但债市资金面较为宽松。且上周是经济指标和政策的空窗期，无进一步经济政策、经济数据出台，需进一步等待宽信用信号。上周短债的做多力量更强，年内化债资金到位使得银行、非银端对信用债仍有配置需求，信用债配置价值持续显现。

$华安月月鑫30天持有债券发起式A(OTCFUND|019806)$

$华安月月鑫30天持有债券发起式C(OTCFUND|019807)$