周五（12月31日），2024年最后一个交易日，A股三大指数今日集体收跌，沪指跌1.63%，年内累涨12.67%；深成指跌2.4%，年内累涨9.34%；创业板指跌2.93%，年内累涨13.23%。

全市场成交额1.36万亿元，较上日放量701亿元。燃气、白酒、煤炭、旅游酒店、食品加工板块涨幅居前；科技板块大跌，集成电路、半导体、芯片等板块回调幅度较大，集成电路指数（932087.CSI）下跌4.59%，半导体材料设备指数（931743.CSI）下跌4.09%，中华半导体芯片指数（990001.CSI）下跌4.19%。

下跌原因分析：纳指调整对科技板块带来一定压制+年末获利盘止盈对板块带来较大抛压。

一方面是圣诞节后，美股纳斯达克指数连续下跌，给市场情绪和成长风格带来一定压制；另一方面，今日上午公布12月中国制造业采购经理指数（PMI）指数为50.1%，比上月下降0.2个百分点，略有回落。在系列增量政策不断落地实施后，经济逐步修复，但修复动能仍有待加强。 

此外，临近年末，机构资金结算、个人资金回笼等因素导致市场交投活跃度下降，部分投资者倾向于锁定收益，从而给市场带来较大的抛压。从技术面角度看：半导体，算力，芯片等科技板块，近期受益于政策支持、产业消息等刺激涨幅较大，短期位置相对较高。近期已经连续体现日内的冲高回落形态，体现一定的回调需求。今日获利盘止盈和整体市场走弱对半导体板块带来一定拖累。

后市展望：半导体行业仍处于新一轮上行周期+外部压力下国产半导体自主可控有望加速。

半导体销售额保持增长，半导体行业仍处于新一轮上行周期。根据美国半导体产业协会（SIA）数据，全球半导体销售额10月实现569亿美元，同比+22.1%，环比增长2.8%，连续12个月同比增长；美洲市场增长最强劲，同比增长高达54.0%；中国10月销售额同比+17.0%。SIA近期上调2024年全年销售额预测，预计2024年增长近20%、2025年将继续实现两位数的增长。世界半导体贸易统计组织（WSTS）近期上调了2024年全球销售额预测为19%，达到6269亿美元；预计到2025年全球销售额预计将达到6972亿美元，同比增长11.2%。

外部压力下持续看好国产半导体自主可控。12月23日，拜登政府宣布对中国制造的成熟制程半导体发起301贸易调查，可能会对来自中国的汽车、洗衣机、电信设备等芯片征收更多的美国关税，并将于2025年1月移交给特朗普政府完成。此前，拜登已经对中国半导体征收了50%的关税，该关税将于1月1日开始生效。在海外持续限制下，国产半导体自主可控有望进一步加速；同时伴随国产化产线的稳定量产和良率提升，具备成本优势的国产半导体份额将会持续提升。

在AI算力大发展时代，从硬件到软件端，半导体产业链将在国产替代及自主可控的加速推进下，实现空间扩展及产业升级，带来长期投资机会。近期中证全指集成电路指数和中华交易服务半导体芯片行业指数估值相对较高，近十年分位数超过90%，担心波动的投资者或可保持关注集成电路ETF联接C（020227）、半导体设备材料ETF联接C（019633）、芯片ETF联接C（008282），考虑短期回避，调整时再重新买入即可。

 $国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(OTCFUND|020227)$ $国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(OTCFUND|019633)$ $国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$  $国泰CES半导体芯片行业ETF联接A(OTCFUND|008281)$ $国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接A(OTCFUND|019632)$ $国泰中证全指集成电路ETF发起联接A(OTCFUND|020226)$ 

国泰中证全指集成电路ETF发起联接基金成立于2023.12.07。自成立以来-2024上半年净值增长率/业绩基准（%）：-1.58/-0.70，-12.06/-12.11。业绩比较基准：中证全指集成电路指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。 

国泰中证半导体材料设备主题ETF联接基金成立于2023.09.26，自2023年10月11日起计算并确认C类基金的申购份额。自2023年10月11日-2024上半年净值增长率/业绩基准（%）：-2.66/-3.13，-11.38/-11.44。业绩比较基准：中证半导体材料设备主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源:基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。 

国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接C2019-2024上半年净值增长率/业绩基准（%）为3.94/13.76，49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06，-2.88/-3.66，-10.14/-10.12。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。 

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