1、美股，周五晚及上周整体指数的表现如何？——美股单日大跌。

纳指100，周五晚跌1.36%，上周涨1.72%；

标普500，周五晚跌1.11%，上周涨0.85%；

小盘股罗素2000，周五晚跌1.56%，上周涨1.04%；

道琼斯指数，周五晚跌0.77%，上周涨0.35%；

从指数表现可以看出，上周五晚上，美股迎来了幅度不算小的下跌，当然，加总来看的话，上周，在美股的圣诞周，指数整体还是呈现上涨的趋势。

从上周五美股的下跌来看，市场会找到很多理由，比如CTA资金抛售、美国养老金抛售，等等，但我们认为，这些短期因素，不是趋势性的决定力量，真正让美股承压的，还是不断上行的长期美债收益率，我们上周二在《美股唯一的悬念》里提到的：

"目前最大的焦点或者说悬念在于，年底之前，美股是否还会创新高？似乎都不是说不可能，但如果近期美债收益率继续上行，则也可能是股债双杀的行情。"

上周五晚，10年美债继续上行4bps，到了4.62%的阶段性新高，离2024年的新高也仅仅一步之遥，上周累计上行了10bps之多，而与此同时，短端的2年期美债仅仅上行不到2bps，期限利差继续扩大。

美债作为全球资产定价的锚，对风险资产的短期影响，是显而易见的。

对于长期美债收益率的提升，我觉得包含了三方面的假设和现实：

一是美国财政chi字的不断提升，发债规模的不断增大，导致投资者对财政纪律的不信任，并要求更高的期限溢价；

二是trump上台后，明年加征关shui后的通胀风险；

三是劳动生产率的提升也值得关注，在yi情后，企业更加重视效率，叠加AI的应用不断深入，美国的劳动生产率也在持续提升，对应的，是肉眼可见的不断的GDP被上修。劳动生产率提升带来经济发展，并影响中长期利率中枢，美联储议息会议也提到，会持续评估潜在生产力提升对利率的影响。

下图，labor productivity growth就是劳动生产率增长。

我们还是维持之前的观点：

第一，考虑到美股较高的估值，如果美债收益率持续维持在高位，那么短期来看，对于美股是较大的压力，不能排除阶段性股债双杀的可能性；

第二，从额度的角度看，岁末年初，险资等资金，会继续增配海外市场，挤占一切可利用的QDII额度，这样的背景下，对于海外配置比例不高的小伙伴而言，建议年末之前，趁美股回调，可以继续跟表韭全球，并且元旦之后，根据和平台方沟通，表韭全球的单日单平台跟投上限，也将调整。

我今日已跟，主要也是在年底积累足够的筹码，应对明年的市场变化，短期是涨是跌可以看淡一点。

2、再看上周美股的“中国资产”的表现。

美股的“中国资产”方面，纳斯达克中国金龙指数，上周累计涨0.57%；富时中国3倍做多ETF，上周大涨4.17%；代表中概九巨头的中国龙ETF，上周涨1.73%。

而新加坡上市的富时中国A50期货，上周涨2.33%。

3、七巨头表现又如何？——周五大跌。

AI硬件相关的费城半导体指数，上周五跌1%，上周合计涨4.69%；

AI软件相关的ETF——IGV，上周五跌1.53%，上周合计涨0.7%；

七巨头的TAMAMA指数，上周五跌1.78%，上周合计涨1.45%；

纳指生物（大医药公司），上周五跌1%，上周合计涨1.55%；

标普生物（小公司为主），上周五跌1.47%，上周合计涨1.6%；

个股方面，七巨头，上周五晚上，特斯拉大跌近5%，全周转为跌1%。

4、美债表现如何？

上面讲过了。

5、说说汇率和商品。——美元指数的大年。

油价，美油，上周涨1.6%以上，重回70美元以上。

金价，COMEX黄金，目前在2630美刀。

白银，COMEX白银，跌破30美刀。

铜价，上周涨幅不足0.5%，继续在9000美元/吨的下方。

人民币，美元指数上周涨0.17%，继续在108以上，如果保持下去，美元指数将创近9年来的最大单年度涨幅，离岸人民币最新在7.3整左右。

btb，跌到9.5万美刀附近。

6、最后，看看我们跟的表韭全球资产配置。

截止昨晚，成立以来收益为14%出头，最大回撤7%出头，这个净值未计入周五晚的下跌。

大家可以如上面所建议的，在跨年后，额度进一步收窄之前，进一步积累底仓，跟一波，单日的上限是2w。

在天天基金，搜索关键字，“表韭”，即可。

就这些，大家新的一周顺利，年末最后两天平平安安。

......

全球资产价格变动一览，包含昨晚变动、近5日变动、年初以来变动。

@天天基金网                               @天天精华君                                       @天天话题君

#债基朋友圈##晒抱蛋收益# #海外投资俱乐部# #微盘股暴跌！什么原因？# #纳指微跌！道指终结10连跌# #银行股集体回调，工商银行领跌# #今年超98%债基取得正收益，还能上车吗？#

$表韭全球资产配置$$表韭量化指增精选$ $表韭纯纯的债$ 

$天弘标普500发起(QDII-FOF)A(OTCFUND|007721)$ $华宝海外科技股票(QDII-LOF)A(OTCFUND|501312)$ $华泰柏瑞东南亚科技ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|020515)$