今日沪指下跌0.01%，深成指下跌0.64%，创业板下跌0.55%，三大指数集体下跌。同时成交额缩量263亿，今日总成交额总计12813亿，市场情绪似乎有所降温。

大家看图，市场的偏好似乎发生反转，前段时间市场偏好小市值股票，涨幅相对较好。当前市场似乎更偏好大市值股票，涨幅相对较好，不过一两天的数据也不能下结论，咱们持续关注。

今日银行板块成为市场焦点，逆市上扬，走势稳扎稳打。看分时图，中证银行指数开盘后持续上涨，一度受大盘影响而有所回落，但行情迅速回升。截止到下午三点收盘，银行板块收涨1.1%，荣登榜眼，在一级行业中涨幅排名第二。

追溯上市以来的表现，早期波动较大，近年来走势较为稳健，整体收益表现一般。从指数上市2005/1/4至今，总收益615.6%，年化收益率5%，相较于存款，还是具有吸引力的。放在权益市场，这一表现只能算是中规中矩。大家看图，早期银行板块走势呈现出急涨急跌，具有较高的弹性，而近年来走势越发稳健。

那问题来了，投资者如何布局？

首先从业绩上来看，营收下滑，净利润增长，不良率控制低位，整体中规中矩。2024年前三季度，42家上市银行实现营业收入2.89万亿元，同比下降1.95%。实现归母净利润1.66万亿元，同比增长1.4%。资产质量方面，行业不良率保持在1.25%，仍处2014年来历史低位。

其次估值上来看，处在历史中高位置，风险机遇并存。因为银行是强周期板块，咱们往往看市净率。当前市净率为0.66倍，处于在近五年65.32%的百分位，不能说贵，同时也不能说便宜，可以说是风险机遇并存。

再次从政策来看，利好银行，不断助力市场情绪上涨。首民银行将设立信贷市场司，推进银行工作的开展。其次是增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务、发行特别国债。再次下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元。最后是据传明年要发行特别国债，总规模3万亿，这将是最大规模的特别国债，其中1万亿据说是要给银行补充资本。

最后从市场偏好来看，银行的高分红诱人，市场资金纷纷下场充值。截至12月18日，A股42家上市银行中，已有22家公布了2024年中期利润分配方案，拟派息金额合计超过2500亿元。尤其是六大国有行是分红主力军，合计拟分红2048.23亿元，每家分红金额均超过百亿元，分红占归母净利润的比例整体接近30%。毕竟现在还处在经济修复的路上，各个方向投资充满不确定性，但银行分红是实打实的真金白银，这或许是资金选择关键原因。

总的来看，虽然说银行业绩整体中规中矩，营收下滑，净利润增长，不良率控制低位。同时估值角度来看，存在历史中高位置，不过存在破净阶段，估值各有优劣。利好在于，政策的银行大力扶持，市场预期后续可能再度利好银行。以及市场偏好的反转，银行的高分红诱人，在不确定的时候寻找确定，或许是现在市场偏好的方向。银行长期还是看好的，不过也不建议满仓梭哈，定投买入或许是适合普通投资者的好办法。

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