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国内外重磅事件不断。国内方面，明年适度宽松的货币政策，适时降准降息的预期继续升温。海外方面，全球央行决议如火如荼，美联储如期降息25基点。从指数表现来看，A股市场震荡回调，大盘价值风格表现相对占优，小盘价值表现相对平淡。从板块来看，通信、电子、银行板块涨幅靠前，轻工、房地产、建材板块跌幅靠前。

上周市场主要指数表现：

A股市场震荡回调，

沪深300成长收益-1.02%

沪深300价值收益-0.29%

中证1000收益-1.31%

沪深300收益-0.14%

国证2000收益-1.70%

从板块来看，通信、电子、银行板块涨幅靠前

（数据来源于wind）

1、市场回顾

海外方面。本周美联储决议成为市场焦点，美联储如期降息25基点，但却释放出鹰派基调。具体来看，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率的目标区间从4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%。

国内宏观方面，中国经济11月份“成绩单”出炉，国民经济稳步回升。国家统计局公布数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，社会消费品零售总额增长3.0%，全国服务业生产指数增长6.1%。1-11月份，全国固定资产投资同比增长3.3%，其中房地产开发投资下降10.4%。11月份，全国城镇调查失业率为5.0%，与上月持平。国家统计局70城房价数据公布。11月份，70个大中城市中，房价环比上涨城市个数明显增加，新房价格上涨城市比上月增加10个，二手房价上涨城市比上月增加2个。同时，一线城市新房价格环比止跌，二手房价格连续两个月环比上涨；二三线城市房价环比降幅均收窄。财政部公布数据显示，1-11月，全国一般公共预算收入199010亿元，同比下降0.6%，其中，全国税收收入同比下降3.9%，证券交易印花税同比下降35.9%。

2、后市观点

展望未来，短期来看，美联储“转鹰”对中国资产行情的影响有限，近期新一轮降准降息有望落地给予市场更多流动性。中长期来看，特朗普关税政策对我国市场影响更大，但我国增量政策对经济的提振效果有望对冲风险。历史来看，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值。

从配置层面看，建议继续向绩优成长和内需消费切换，兼顾红利品种。红利板块可以关注部分可攻可守的低估值、顺周期品种过渡，如国有大行、铜铝、核电、航运物流等；而新的资金共识尚未形成，从配置内需消费和绩优成长的角度来看，可以重点关注明年有新产业趋势或者行业格局变化的领域，内需消费可以重点关注互联网、线下新零售、微信小店带动的线上新业态，绩优成长可以重点关注AI智能穿戴、自动驾驶和字节产业链。 

$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$

$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$

$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$

$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$