12月19日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.5%，为年内第三次降息。

12月美联储FOMC会议宣布降息25bp，降息幅度符合市场预期，但随后美联储主席鲍威尔发言以及25年降息点阵图均表露鹰派。具体看，美联储大幅上调未来政策利率目标区间的中位数，同时显著上调明年和后年的通胀预期，并预计明年只有两次降息。美联储主席鲍威尔表示，考虑利率调整时可以更谨慎，声明措辞变化表明正处于或接近放缓降息阶段，若通胀不能持续地向2%移动，则可更慢降息。会议内容宣布后，美元指数重新上涨，黄金、原油继续回落，离岸人民币汇率一度突破7.32。

对国内而言，随着降息预期落地以及未来鹰派预期再起，中美利差或迎来进一步走阔，汇率压制预期显著，但鉴于特朗普即将正式上任，关税政策带来外贸压力或需汇率方面对冲压力，预计国内政策组合拳仍有望延续12月高层会议预期出台，股市及债市仍可“以我为主”。

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