大盘缩量反弹，午盘冲高之后，尾盘有所回落，成交额萎缩至1.38万亿。缩量之后，大盘筑底的概率大幅提升，但是短期，尤其是年内，不宜对大盘有过于乐观的预期，毕竟上证指数目前仍然在3,400点位置不徘徊。

今晚美联储年内最后一次议息会议，大概率还是延续降息25bp，但是明年降息的幅度会被压缩至1~2次，之后国内央行大概率也会跟随降息、降准，虽然债市对此已经预期比较充分，但总体上对大盘还是有支撑。

今天风格较为均衡，昨晚国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，对红利及国央企板块带来积极的提振，但是随着大盘企稳，风险偏好提升，半导体、消费电子等最终领涨。

在当前的市场环境下，要判断市场的风格确实比较难，我们还是比较推崇哑铃策略，一手拿着红利国央企，作为底仓配置；一手拿着科创、TMT或者国防军工，作为弹性的方向。

国防军工三连阴之后，有所修复，但幅度上显著弱于科技成长板块；昨天的调整，中证国防指数基本上又回到了11月下旬的位置，但是今天板块也没有放量，算是技术层面的企稳，暂时无法确认上行的拐点。战斗机龙头公司最近一直走得比较稳，走势显著强于板块，一方面是明年的逻辑相对顺畅，前期机构资金出清又比较充分，算是大资金配置的首选。

短期来看，板块确实比较纠结。如果看明年，到年中，甚至到3-4月份，确定性都非常强，景气度周期拐点和十五五规划共振的逻辑都非常确定，但是落实到具体的时间节点、事件催化等，又存在诸多的不确定性。所以这也是为啥很多交易型的资金都选择耐心，所谓不见兔子不撒鹰。如果愿意以时间换空间的，这个位置是有吸引力的，就是需要有一点点耐心。

#创业板指、深成指翻红！发生了什么#

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