— A股 —

12月18日，指数午后有所回落，创指涨幅收窄。盘面上，脑机接口概念持续爆发，AI眼镜概念股午后拉升，半导体板块走强，旅游酒店板块陷入调整，零售股持续回调，食品加工概念走弱。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超2800只。沪深两市成交额达到1.36万亿，较昨日萎缩1498亿。

截止收盘，沪指涨0.62%，报3382.21点；深成指涨0.44%，报10584.27点；创指涨0.04%，报2202.14点。

板块上，半导体、互联网、教育等板块涨幅居前，餐饮旅游、日用化工、农业等板块跌幅居前。

在市场修复需求和短期利好提振下，早盘两市双双高开。盘面上国企改革概念股表现抢眼，成为带动指数上行的主要力量。午后半导体芯片板块的拉升，一度刺激题材股表现。不过，在成交量持续萎缩下，指数未能进一步上攻，尾盘涨幅收窄。国务院国资委纲领性意见的发布，以及中国结算出台分红派息手续费优惠措施，一定程度上提振市场情绪；另一方面，近期大盘持续调整，市场也存在自身修复的需求，在部分低吸资金的推动下，迎来短期反弹。

市场风格上，资金流动性保持充裕，热点题材活跃，但板块轮动效应快，行情反应迅速，同时市场存在结构性分化。中长期看，我们对A股的向上行情持乐观态度，后续健康慢牛行情的演进，需要很多条件的配合，我们建议积极跟踪政策的力度、投资者信心及居民财富入市意愿等。板块方向上，在当前政策反转、总量足、但节奏有节制的背景下，经济强势反转预期或不会快速形成，在风险偏好和交易量的复苏下科技成长板块占优；中长期看，我们将紧密跟踪产业趋势方向，关注科技、医药、大制造板块的新一轮产业周期，并积极挖掘长期资产回报率高的个股。

$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$

$恒生前海高端制造混合A(OTCFUND|013383)$

$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$

— 港股 —

12月18日，港股三大指数全天强势震荡。盘面上，公用事业、资讯科技、工业板块涨幅居前，汽车股普涨。截至收盘，恒生指数收涨0.83%报19864.55点，恒生科技指数涨1.82%报4468.85点，恒生国企指数涨1.06%报7180.79点。大市成交减至1075.41亿港元，南向资金净买入20.7亿港元。

板块上，汽车、半导体、硬件设备等板块涨幅居前，工业贸易、化工、煤炭等板块跌幅居前。

港股三大指数集体上涨，恒指止步连跌行情，市场情绪回暖。本周美联储将发布利率决议，降息25个基点概率较大，但或许表述上偏鹰派，明年降息节奏有可能放缓。


随着外部不确定性减弱和内部稳增长预期升温，市场共识重新凝聚，港股仍有望迎来阶段性修复窗口。在近两个月流动性驱动的主题投资告一段落后，市场开始逐渐回归基本面和业绩线。我们认为国内稳增长的政策仍在加码，当前宏观经济已经获得政策拖底，但要解决市场需求弱、物价承压的问题仍需时间，从中长期维度我们对于港股未来上涨趋势呈乐观态度。行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的确定性收益，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。

$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$

— 债市 —

12月18日，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.44%，盘中一度跌1.75%报116元，10年期主力合约跌0.1%，5年期主力合约跌0.02%。

公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月18日以固定利率、数量招标方式开展了3876亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日786亿元逆回购到期，单日净投放3090亿元，为连续两天净投放。

资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行0.3BP报1.428%；7天期下行1.1BP报1.776%；14天期上行10.2BP报1.994%；1个月期下行0.2BP报1.704%，创2022年11月以来新低。

今日银行间市场午后长债收益率由降转升，央行提示市场机构要重视利率风险，国债期货全线下跌。不过冲击过后，市场情绪逐渐恢复平稳，10年国债收益率升幅有所收窄。资金面方面，随着税期走款渐近尾声，银行间市场资金面逐步转宽，存款类机构隔夜回购利率微幅回落。

$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$

$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$

$恒生前海兴享混合A(OTCFUND|014744)$

数据来源：Wind，截至2024年12月18日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。