感谢大家点进这篇文章~我是聚焦全球配置的基金经理周晶。

转眼间，2024年已近尾声。回顾今年行情，港股市场今年以来表现整体尚可，尤其自9月以来的市场表现亮眼，其中以互联网龙头企业为代表的港股互联网板块表现尤为突出。站在岁末的时点，我想跟大家一起展望下2025年的港股市场~

（数据来源：Wind，截至2024.12.17。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。）

展望2025年，我们预计，港股或存在一定的结构性投资机会，这一预期主要基于两个因素：

一是，预计2025年财政刺激措施的力度将大于今年，这将为市场提供额外的支持。上周重磅会议召开，会议要求实施“更加积极的财政政策”，同时14年来首次定调“适度宽松的货币政策”，政策的超预期转向有望带动市场情绪的明显修复。

二是，随着美联储降息周期的深入，预计海外资金将逐步回流至新兴市场，这将会对港股市场构成利好。美国进入降息周期使得港股的流动性增加，同时降低了无风险利率，从而提升了港股的估值水平。港股市场中的蓝筹股、成长股等各类资产的价值有望得到重估，吸引更多的投资者关注和参与。

此外，今年港股中的互联网龙头企业在降低成本和提高效率方面表现出色，尽管收入增速有所放缓，但利润增速和对股东的回报却在增强，这有利于吸引海外机构投资者进行长期投资。同时，随着市场估值水平的提升，这些企业的股价也有望获得更高的溢价，从而实现业绩与估值的双重提升。

那么，对港股互联网板块感兴趣的小伙伴可以关注$华宝中证港股通互联网ETF发起联接A(OTCFUND|017125)$$华宝中证港股通互联网ETF发起联接C(OTCFUND|017126)$，跟踪中证港股通互联网指数，一键布局头部互联网企业，聚焦的领域比较纯粹，弹性比较大。

观点更新时间：2024.12.18

需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

相关基金：

【一键布局港股互联网龙头企业】$华宝中证港股通互联网ETF发起联接A(OTCFUND|017125)$$华宝中证港股通互联网ETF发起联接C(OTCFUND|017126)$

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【掘金美股AI+互联网龙头】华宝致远混合（A：008253；C：008254）

【美股油气  弹性给力】华宝油气（A：162411；C：007844）

数据来源：Wind、彭博、东吴证券，截至2024.12.17；基金定期报告，截至2024.9.30。根据基金2024年三季报披露，截至三季度末，亚马逊、特斯拉占华宝美国消费基金资产净值比分别为20.79%、13.84%。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。文中所涉个股内容仅作举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

注：基金管理人判定的华宝纳斯达克精选、华宝油气、华宝海外新能源汽车基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝致远混合、华宝美国消费基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝港股互联网ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。

数据说明：中证港股通互联网指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。2019-2023年分年度涨跌幅分别为：4.43%、109.31%、-36.61%、-23.01%、-24.74%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。

风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。