今日（12月13日），市场主要指数集体回调，三大指数盘中均跌超1%。各行业中，仅传媒逆市上涨，消费、医药板块回调，中证中药指数成份股普遍回调。

消息面上，12月11日-12日重要会议召开。会议将“大力提振消费”列为第一大重点任务，位次在科技之前。会议指出，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级。同时，稳步推进服务业开放，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，持续打造“投资中国”品牌。

消息面上，12月6-9日，2024中国中药产业高质量发展大会暨第五届中国中药品牌建设大会在江苏苏州举行。中国中药协会会长黄璐琦表示，面对加快发展新质生产力要求，中药行业存在满足健康需求、体现临床优势的高价值中药产品创新仍然稀缺，中药资源的可持续、稳定、高品质供给面临挑战，中药生产效率、质量控制水平亟待提升等问题，要从中药材供应保障、高价值中药研发、高品质中药提升、高品质中药生产等维度发展中药新质生产力，促进中药产业高质量发展。

【机构：看好中药底部反转】

海通国际表示，2024年前三季度中药板块增长承压，部分企业仍展现增长韧性。前三季度SW中药板块营业总收入为2706亿元，同比下降3%，归母净利润总额为299亿元，同比下降9%。主要由于2023年同期新冠疫情防控措施优化后，短期对呼吸类、补益类、肠胃类等多种中药品类需求量激增，2023年板块业绩出现高增长，同时2024年二季度以来院外零售终端渠道受影响较大，对中药OTC品种销售造成影响，但部分企业通过核心产品渠道拓展放量仍逆势实现较高增长。中药行业在2024年由于药店终端动销压力，库存压力等因素导致院外OTC阶段性销售承压，展望25年有望恢复向好态势。

中药企业拥有较高分红水平，行业持续稳健增长。2023年SW医药生物板块整体分红率为47.6%，SW中药板块分红率为60.4%，中药板块分红率明显高于生物医药全行业水平。中药板块总营收从2013年的1486亿元提升至2023年的3721亿元十年复合增长率为9.6%，板块归母净利润总和从2013年的166亿元提升至2023年的336亿元，十年复合增长率为7.3%。中药行业兼具稳健增长与较高分红属性，属于优质的类现金资产。

【机构评中药：国企改革与并购重组共振发展】

近期，国企改革概念火热。12月10日，上海市印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，在全国率先出台支持上市公司并购重组行动方案，提出力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模。

海通国际表示，中药板块内，当前国资占据行业领导地位，国企改革为行业发展注入新动力。国企在中药上市公司中占据重要地位。21 家A股中药上市公司实控人为国资背景，数量占比为30%（剔除ST 或ST*）。2023 年营业收入占比为63%，归母净利润占比为61%，市值占比为60%。中药国企的收入体量与盈利能力在行业中均占据绝对优势。近年来多家中药国企通过资产优化、管理层变革、发布激励方案、品牌价值与产品力重塑、营销改革与降本增效六大关键举措，逐步实现焕新发展与业绩增长。

国内医药产业有望掀起并购重组浪潮，并购驱动成长将成为未来重要主线之一。医药行业技术变化层出不穷、IPO向并购重组发展与股东层面推动公司治理优化是推动行业并购的主要原因。分领域来看，并购重组有望在医疗器械、中药、医疗服务、血制品与科研服务等细分行业密集发生。近年来医药上市公司间大型并购项目逐步增多，如华润三九收购昆药集团、迈瑞医疗收购惠泰医疗等重要交易。以“华润系”为代表的诸多中药上市公司现金流充裕，且具备较强的并购整合能力，并购有望成为助推中药行业未来成长的重药主线之一。同时跨领域并购也值得关注，例如近期康缘药业并购生物创新药企业中新医药、羚锐制药并购银谷制药等交易。（来源：《海通国际药品中药行业跟踪报告：看好行业底部反转，国企改革与并购重组共振发展》，2024/12/12）

【中证中药指数调仓：三进三出，12月16日起生效】

数据来源：wind，仅为指数成分股列示，不代表任何投资建议。

根据中证指数官网，中证中药指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。中证中药指数的选样方法为：（

1）对中证全指指数内证券按过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；

（2）对样本空间的剩余证券，选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司证券纳入中药主题；

（3）将（2）中剩余证券按过去一年的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券作为样本。

【看好中药板块，认准全市场规模领先的中药ETF（560080）】

看好中药板块长线机会和超跌反弹机会的投资者，不妨关注$汇添富中证中药ETF联接(LOF)A(OTCFUND|501011)$$汇添富中证中药ETF联接(LOF)C(OTCFUND|501012)$。

从中证中药指数权重股来看，重仓股为行业龙头且集中度较高。指数前十大重仓股占比达54.46%。

来源：中证指数官网，截至2024.12.12，指数成份股不代表个股推荐

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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