近期，债券市场表现强劲，无风险利率下行，红利资产仍是市场焦点，红利资产究竟魅力何在？后市怎么看？

年末资金涌入红利资产

随着时间逐步迈入岁末年初，市场增量资金——险资等机构大资金进入配置权益资产的窗口期，低估值稳定类的权益资产需求上升，红利资产配置价值将得到提升。

资金方面，红利相关的ETF持续获得资金流入。Choice数据显示，截至12月5日，全市场带有“红利”字样的ETF共有33只，12月以来共获得15.37亿元的净申购，近一个月的净申购金额达到50.78亿元。

红利资产为何如此受追捧？

红利资产具有稳健业绩、高分红、高股息、防御属性强等特征。在近年经济弱复苏、市场整体风险偏好较低的背景下，能够稳定分红、为投资者提供相对稳定收益的红利资产成为资产配置中的重要选择。

此外，十年期国债利率盘中跌破2%也是推动红利资产走强的重要因素之一。10年期国债收益率代表资本市场的无风险收益率，其变动将影响其他资产定价。

华金证券表示，债券配置性价比下降是支持红利板块占优的长期维度原因。十年期国债收益率近期回落至2%以下，已经处于历史低位，且股权风险溢价处于一倍和二倍标准差之间的位置，表明当前权益相对债券的配置性价比在显著回升。

机构看好红利资产长期价值

对于红利资产，业内人士普遍认为，从中长期来看，无风险利率下行和A股公司常态化分红机制等大趋势，为红利策略的长期投资逻辑提供了有力支撑，看好后续的配置价值。

江海证券称，高股息驱动的红利投资底层逻辑没有改变，红利资产仍是长期配置的核心选择方向之一。国投证券也表示，面向2025年，高股息依然是可以获得绝对收益的有效策略，但年化收益回落至6%～7%，建议以市值管理为抓手，注意波段属性会进一步增强，真正赚到分红的钱是战胜高股息指数获得超额收益的关键。

综上，在经济弱复苏、无风险利率下行、政策引导上市公司分红等因素影响下，从中长期看，红利资产依然有较高的配置价值。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

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