上周整体资金面宽松，SHIBOR隔夜下行13BP至1.31%。1年国股存单震荡下行至1.8附近。利率债收益率下行，5-10年利率债下行4-6BP。

股市在上周也总体是上涨，其中，沪深300、上证50、成长指数分别上涨1.3%、0.9%、1.3%。上证指数PE处于近3年、5年、10年的96.7%、79.1%、61.4%历史分位数，估值处于历史高位。板块方面，风电、电子涨幅靠前。（同花顺 24.11.29）

基本面数据方面，11月PMI50.3，两月均值50.08，分别环比增加0.2、0.3。政策带动下，10月及11月的PMI表现均强于季节性，但幅度有所收窄。结构上看，生产52.4强于新订单50.8，产需缺口继续扩大，购进价格、出厂价格PMI重新掉头回落。（每日经济新闻 24.12.1）

展望后市，上周债券表现强势，政府债券净融资量大但资金利率较为宽松，长端持续走强并重新回到历史低点。短期来看，债市可能已于上周进入年末行情，如果12月的重要会议无进一步增量信息，债券还将继续处于有利的环境之中，收益率易下难上。短期关注政策预期等因素可能引起回调的事件，若有则是更好的交易时点。

风险提示：本材料中涉及的市场观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。

 $信澳安益纯债债券C(OTCFUND|019884)$

$信澳安益纯债债券A(OTCFUND|004838)$

$信澳安盛纯债A(OTCFUND|007768)$