— A股 —

12月5日，三大指数全天震荡，临近尾盘拉升微涨。盘面上，Sora概念全天爆发，脑机接口概念强势，培育钻石概念延续涨势，食品加工制造板块延续调整，养殖股集体走低，油气股走弱。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3800只。沪深京三市成交额超过1.5万亿元，较昨日萎缩约1600亿。

截止收盘，沪指涨0.12%，报3368.86点；深成指涨0.29%，报10634.49点；创指涨0.36%，报2221.46点。

板块上，教育、文化传媒、互联网等板块涨幅居前，办公用品、贵金属、石油天然气等板块跌幅居前。

A股三大指数全天窄幅震荡，临近尾盘翻红。盘面上，市场除了AI应用方向外其余热点较为散乱，题材股加速轮动，但短线情绪继续活跃。市场成交量仍未能有效放大，多空资金继续呈现分歧。整体看，在海外因素干扰以及国内重要会议召开前夕，市场波动或将持续。

从财政工具落地到实物量的有效改善需要时间，企业信心修复、A股企业盈利改善也需要耐心等待，当前市场向理性情绪回归。我们对中长期A股向上行情持乐观态度，后续健康慢牛行情的演进，需要很多条件的配合，我们建议积极跟踪政策的力度、投资者信心及居民财富入市意愿等。板块方向上，在当前政策反转、总量足、但节奏有节制的背景下，经济强势反转预期不会快速形成，在风险偏好和交易量的复苏下科技成长板块占优；中长期看，我们将紧密跟踪产业趋势方向，关注科技、医药、大制造板块的新一轮产业周期，并积极挖掘长期资产回报率高的个股。

$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$

$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$

$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$

— 港股 —

12月5日，港股三大指数全天弱势震荡。盘面上，大消费、能源、金融板块走弱，自动驾驶、AI概念强势。截至收盘，恒生指数收跌0.92%报19560.44点，恒生科技指数跌0.77%报4370.22点，恒生国企指数跌1%报7014.13点。大市成交1093.59亿港元，南向资金净买入37.16亿港元。

板块上，硬件设备、建材、软件等板块涨幅居前，消费、汽车、医药等板块跌幅居前。

今日港股三大指数全天疲弱，资金做多情绪总体乏力。尽管人民币汇率自昨日起有所企稳，但近期的快速贬值仍对港股造成较大压力。

近期港股外资与南向分歧加大，外资和空头是流出主力，外资投资者对中国经济看法普遍比较谨慎，南向资金则是主要韧性项。我们认为本次稳增长政策思路的切换是十分确定的，当前宏观经济已经获得政策拖底，但要解决市场需求弱、物价承压的问题还需时间，从中长期维度我们对于港股未来上涨趋势呈乐观态度。行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的确定性收益，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。

$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$

— 债市 —

12月5日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约盘尾小幅跳水，基本抹平日内涨幅，收涨0.01%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约基本持平，2年期主力合约跌0.01%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月5日以固定利率、数量招标方式开展了373亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日1903亿元逆回购到期，净回笼1530亿元，为连续七日净回笼。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行9.8BP报1.479%；7天期上行10.0BP报1.688%；14天期上行11.9BP报1.799%；1个月期下行0.5BP报1.711%，创2022年11月以来新低。

今日现券期货整体震荡，银行间市场资金面有所收敛，存款类机构主要回购加权利率整体反弹。月初杠杆需求增多，而公开市场持续净回笼，导致流动性逐步趋紧。目前市场仍在等待中央政治局会议及中央经济工作会议对明年的政策定调。

$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$

$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$

$恒生前海兴享混合A(OTCFUND|014744)$

数据来源：Wind，截至2024年12月5日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。