— A股 —

12月2日，三大指数全线飘红，均收涨超1%。盘面上，人形机器人板块强势，汽车整车板块拉升，影视院线板块活跃，银行板块弱势震荡，厨卫电器板块临近尾盘翻绿。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4600只。沪深京三市成交额超过1.8万亿元，较上周五放量近800亿。

截止收盘，沪指涨1.13%，报3363.98点；深成指涨1.36%，报10756.55点；创指涨1.42%，报2255.50点。

板块上，汽车、零售、发电设备等板块涨幅居前，银行、贵金属、电信等板块跌幅居前。

今日沪深两市开盘震荡后迎来快速拉升，此后高位震荡，并始终保持红盘位置运行。全天来看，板块和个股迎来普涨，成交量也继续小幅释放，延续上周以来的回升趋势。周末公布的PMI数据三连升，而今日的11月财新数据也表现抢眼，增强了市场对经济修复的信心。进入12月，市场对重要会议的政策预期提升，提振市场情绪。

从财政工具落地到实物量的有效改善需要时间，企业信心修复、A股企业盈利改善也需要耐心等待，当前市场向理性情绪回归。我们对中长期A股向上行情持乐观态度，后续健康慢牛行情的演进，需要很多条件的配合，我们建议积极跟踪政策的力度、投资者信心及居民财富入市意愿等。板块方向上，在当前政策反转、总量足、但节奏有节制的背景下，经济强势反转预期不会快速形成，在风险偏好和交易量的复苏下科技成长板块占优；中长期看，我们将紧密跟踪产业趋势方向，关注科技、医药、大制造板块的新一轮产业周期，并积极挖掘长期资产回报率高的个股。

$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$

$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$

$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$

— 港股 —

12月2日，港股三大指数集体收涨。盘面上，消费、工业板块涨幅居前。截至收盘，恒生指数收涨0.65%报19550.29点，恒生科技指数涨1.2%报4405.95点，恒生国企指数涨0.9%报7009.05点。大市成交1460.99亿港元，南向资金净买入近196.54港元。

板块上，食品饮料、电气设备、汽车等板块涨幅居前，工业贸易、家居用品、煤炭等板块跌幅居前。

港股三大指数盘初快速冲高，恒指随后震荡回落，午后一度转跌，尾盘再度上行。国内经济数据在政策刺激下延续了改善趋势，政策端仍在持续发力，重点关注12月政治局会议和中央经济工作会议对于后续政策的定调。

近期港股外资与南向分歧加大，外资和空头是流出主力，外资投资者对中国经济看法普遍比较谨慎，南向资金则是主要韧性项。我们认为本次稳增长政策思路的切换是十分确定的，当前宏观经济已经获得政策拖底，但要解决市场需求弱、物价承压的问题还需时间，从中长期维度我们对于港股未来上涨趋势呈乐观态度。行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的确定性收益，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。

$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$

— 债市 —

12月2日，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.77%，为9月底以来新高；10年期主力合约涨0.37%，5年期主力合约涨0.29%，均创收盘价新高；2年期主力合约涨0.11%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月2日以固定利率、数量招标方式开展了333亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日2493亿元逆回购到期，单日净回笼2160亿元，为连续四日净回笼。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行9.5BP报1.414%；7天期下行4.0BP报1.591%；14天期下行1.7BP报1.723%；1个月期下行1.8BP报1.754%，创2022年11月以来新低。

银行业同业存款降成本的消息有效提振债市情绪，今日国债期货多品种创新高，同业活期存款利率定价的调整，为短端收益率打开了下行空间。最新公布的PMI等数据，对债市情绪影响有限。资金面方面，央行11月通过买断逆回购和净买入国债操作投放流动性1万亿元，对流动性呵护有加，月初之际银行间市场流动性整体宽松。

$恒生前海兴享混合A(OTCFUND|014744)$

$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$

$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$

数据来源：Wind，截至2024年12月2日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。