今日（12月2日），A股主要指数集体走高，早盘沪指、深成指、创业板指均涨超1%。各申万一级行业中，商贸零售一度涨超3%，机械设备、通信、汽车涨幅居前。（数据来源：wind）

消息面上，随着年末消费旺季的临近，为进一步提振消费信心，上海、广州等一线城市纷纷启动新一轮消费券发放活动。业内人士认为，消费券作为宏观调控的补充工具，配合政策组合拳由地方政府灵活发布，对于拉动市场活力具有直接效果。

消费板块内，中证主要消费指数盘中涨0.94%，成分股多数飘红。

资金面上，截至发稿，消费ETF（159928）盘中已获净申购2亿份。上一个交易日同样获得资金净流入近2500万元，至此已经连续两日吸金！近20日资金净流入近14亿元，近60日“吸金”超过54亿元。

基本面与估值角度，一方面是利润创了新高，另一方面是指数估值仍处于近10年低位。今年前三季度，中证主要消费指数成份股合计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。与此同时，中证主要消费指数（000932）的最新市盈率为21.88倍，近十年估值分位数为1.56%，即低于近10年超98%的时间。消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显！

【外资也看好A股消费】

随着2024年步入“倒计时”，各大外资机构也纷纷开启对2025年中国市场走势的展望。综合来看，外资机构对2025年A股市场的情况总体较为乐观，普遍认为当前A股估值处于历史低位，极具吸引力，未来存在较大上升空间，当前是长期布局的恰当时机，看好科技、消费、新能源和先进制造业等。

【中信建投陈果：积极布局，跨年行情渐行渐近】

中信建投表示，近期市场从盈利预期、流动性预期和风险偏好层面都呈现一定改善迹象。前期政策发力的领域已初见成效，且预计12月重要会议政策部署将扩围加力。海外方面，市场集中围绕海外靴子落地的交易渐渐稳定，美元、美债利率见顶回落，人民币兑美元汇率稳定，海外宣布先加征10%关税好于市场悲观预期，从配置季节性看，岁末年初险资和其他中长期资金流入也值得期待。

综合来看，继续看好跨年行情，短期如市场还有震荡回调，投资者可考虑积极布局。重点关注行业：非银金融、地产链、消费电子、机械、建筑、建材、钢铁、社会服务等。重点关注主题：新质生产力，两重两新，供给侧优化，央国企市值管理等。

今年以来，消费品以旧换新政策不断扩围加力，各地纷纷制定与中央政策相衔接的实施方案，政策方案覆盖多个消费品领域，通过提供补贴和优惠措施，鼓励消费者淘汰老旧产品，购买新的、更环保、更节能的产品，从而刺激消费需求，促进产业结构的优化升级。

【五粮液100亿分红，消费板块还有哪些“分红大户”？】

11月28日盘后，某白酒龙头发布公告，拟派发现金红利100亿元（含税）。此前的11月9日，另一白酒龙头曾发布公告，拟派发现金红利300.01亿元（含税）。

今年初以来，中证主要消费指数的42只成分股中，共有14只分红，占比高达33%。累计现金分红总额超515亿元！

来源：各公司公告，数据仅做展示不作为个股推荐

数据：2024.1.1-2024.11.28

【布局消费正当时】

大消费持续走强，现在或处于行情启动初期，可以考虑布局。

1、 经济复苏预期！预期前景持续向好。最新PMI数据验证了经济处于复苏态势，11月官方制造业PMI提升至50.3%，连续3个月上升。今日公布的中国11月财新制造业PMI升至51.5，为7月以来最高。

2、 会议政策预期！市场处于强预期、弱现实的博弈阶段，经济基本面呈现出温和修复的格局。随着12月政治局会议和中央经济工作会议临近，政策预期有望推动消费板块反弹。在交易政策预期的初期，或可抢先布局大消费板块。

3、 年底市场风格切换预期！随着A股成交额重回1.5万亿上方，高位股持续退潮，消费股接棒上扬，“谷子经济”直接火出圈，大消费板块重新获得在资金关注。

随着2024年步入“倒计时”，各大外资机构也纷纷开启对2025年中国市场走势的展望。综合来看，外资机构对2025年A股市场的情况总体较为乐观，普遍认为当前A股估值处于历史低位，极具吸引力，未来存在较大上升空间，当前是长期布局的恰当时机，看好科技、消费、新能源和先进制造业等。

展望2025年，受益于宏观经济与促消费等政策发力，市场预期有望由经济、收入预期改善→信心修复→消费需求提振→基本面复苏的路径渐进，消费有望重新成为我国经济增长的核心驱动力。

投资A股消费，可借道$汇添富中证主要消费ETF联接A(OTCFUND|000248)$$汇添富中证主要消费ETF联接C(OTCFUND|012857)$进行布局

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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