大盘再现脉冲式行情，盘中最高触及20日均线，之后有所回落，尾盘依然收涨近1%，再次回到3300点之上，成交金额放大至1.75万亿，总体上还是走出了一轮量价齐升的小周期。全周来看，上证指数上涨1.81%，基本上收复了上周的跌幅。如果说上周五的放量下跌使得市场悲观情绪蔓延，那么本周五的阳线使得市场情绪适度转向乐观。

对于盘中的异动，事后来看，也并没有找到明确的事件归因。 目前我们对会议的预期是，预计政策基调仍会保持积极，但是涉及具体的定量目标预计仍有待于两会来最终敲定，这也符合常规的流程。

结构方面，弹性的方向依然在券商、科创、科技成长等方向，表明市场更多是在演绎风险偏好改善的逻辑，相比之下顺周期的方向反而没有太多的表现。 化，机器人板块再次出现暴动，这也是下一个具备万亿市场空间的方向。

国防军工跟随市场情绪修复，但幅度上略弱于其他成长方向。全周来看，中证国防指数上涨1.80%，也基本上收复了前一周的跌幅，如果看过去两周的表现，跟其他成长方向差别不大。今天板块能够跟随上涨，至少验证了我们前期的一个观点，即FF已经不是当下的核心矛盾，相关事件也并没有给板块带来负面冲击。当然，也有说法，航展那周的调整已经提前反应，一定程度上解释了当周板块大超跌。

下周开始将进入到年内第二次成分股调整的窗口期，预计周末指数公司将会发布所有指数成分股调整方案。但是按照历史经验，只会对下周一的行情，以及两周后的周五（具体执行日）的行情会带来脉冲。

#18条举措支持数字贸易改革创新发展#

 本材料的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内外部报告资料，不构成任何投资建议或对任何产品未来收益的任何保证，不代表对任何产品的投资策略、投资组合、投资回报及经营业绩等的任何承诺和预期。未来的投资可能会因外部经济状况变化（如利率、市场趋势和不同投资组合中的不同商业环境以及使用不同的投资策略）不同而产生较大差异。投资者不应以该材料取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。请读者仅作参考，自行核实相关内容，市场有风险，投资须谨慎。

$鹏华国防C(OTCFUND|012041)$$鹏华空天军工指数(LOF)C(OTCFUND|010364)$$鹏华国防A(OTCFUND|160630)$