人工智能技术是全球科技产业发展过去三年中最重要的趋势之一。目前，人工智能大模型的相关技术应用主要集中在海外，而国内在应用层面仍相对滞后。同时，国内与算力相关的硬件供应链也受到人工智能发展的制约。对于人工智能和芯片产业的发展，主要有以下四个重要方面：一是AI大模型训练所需的算力芯片，以英伟达、TMT等为主的算力芯片在产业链中占据核心地位；二是存储，人工智能应用需要对大量数据进行处理和推理，这些数据需要有效的存储；三是光通信芯片，在整个人工智能技术架构中，光通信与算力技术紧密相连，相互促进；四是交换芯片，同样运用于人工智能大模型的训练和推理架构中，随着算力芯片的升级，对交换机和交换芯片也提出了更高的要求。

在过去两年AI产业大发展的趋势下，全球产业资本主要投资于大模型的训练和推理，从而推动了算力基础端需求的爆发式增长。对于国内供应链而言，尽管在算力最核心的芯片方面仍较为薄弱，但在下游的一些服务器、交换机、光通信模组等零部件中已参与了全球供应链，并受益于海外需求的激增。目前，国内算力相关产业链正处于自身业绩加速释放的阶段，估值具有一定的提升空间。在算力的应用方面，更值得关注的是大模型在智能手机端的应用，如苹果最新款手机嵌入的大模型技术。由于智能手机市场普及度高，全球智能手机数量达到14-15亿部，如果这一市场得到拓展，人工智能技术的应用将实现大规模普及。

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