大家好，我是国泰基金的基金经理晏曦。 

最近AI相关消息比较多，大家应该也有关注到，海内外很多公司又更新了AI大模型，比如11月14日，国内“星火多模态交互大模型”正式上线，实现从语音交互拓展到音视频流实时多模交互；11月15日，人工智能应用创新成果发布会在深圳举行，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心正式启动运营。很多投资者可能会关心，作为AI应用端的重要行业，在AI商业化进程不断加速的背景下，游戏板块是不是又可以布局了？今天我和大家一起简单聊聊。

我们先一起来看看“AI商业化应用”和游戏行业的关系。

游戏板块是AIGC技术应用较为成熟的下游产业。AIGC技术对于游戏行业的加成效应主要体现在两个方面：一方面是从游戏开发、制作、上线到营销全生命周期的降本增效。另一方面，AIGC技术也可应用于游戏内容玩法的创新，为玩家提供更加个性化的游戏体验，进而促进用户增长与行业收入提升。

AIGC技术正在全面渗透进游戏全产业链的各个环节，比如脚本、美术、NPC社区构建等，这些游戏中基础性的要素都存在AI赋能。与此同时，AIGC技术已经成为很多游戏中玩法的一部分，与玩家形成了强互动关联。随着技术更迭，未来AI应用热度或会持续提升，而游戏作为应用端代表性行业，有望充分受益。

有些投资者可能会想问，AI赋能的概念已经这么久了，游戏现在还能布局吗？

其实除了前面提到的AI商业化应用之外，目前游戏行业还受到政策面、产业面等多重利好因素的共同催化。

政策方面，11月20日，国家新闻出版署公布了当月网络游戏审批结果，共有112款国产游戏版号获批，并且连续多月游戏版号数量过百。今年以来，游戏版号发放数量增多，发放频率节奏稳定，目前2024年国产版号发放数量已超2023年全年。版号是游戏行业的“生命线”，直接影响游戏供给，版号发放提量增速有望提振游戏行业市场信心。

产业数据层面，《2024年第三季度中国游戏产业报告》显示，2024三季度中国游戏市场收入创下“单季收入历史新高”，主要受益于《黑神话:悟空》的突出表现。此外，2024年10月游戏行业复苏迹象较明显，据中国游戏产业月度报告，10月中国游戏市场收入290.83亿元，同比增长14.40%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入16.07亿美元，同比增长29.42%。

游戏产品方面，2024年四季度各家厂商均推进产品测试，多家游戏公司将于2024年底至2025年初上线重点产品，届时有望为游戏行业的业绩贡献新增量。

综合来看，游戏行业具备AIGC驱动降本创新、精品游戏出海、新游周期陆续开启等多点催化，未来仍具备较大的发展空间。但也需注意到，游戏板块兼具消费与科技属性，呈现出高弹性的特点，大家如果对游戏相关机会感兴趣，或许可以通过定投、逢低分批的方式来布局，也或可关注一下我们的$国泰中证动漫游戏ETF联接C(OTCFUND|012729)$。

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国泰中证动漫游戏ETF联接C成立于2021.06.24。自成立以来-2024上半年净值增长/业绩比较基准（%）：13.54/6.80，-27.19/-31.35，33.17/31.49，-21.28/-22.70。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中证动漫游戏指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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