今日三大指数集体收跌，沪指下跌3.06%，深成指下跌3.52%，创业板3.99%，关灯吃面的一天。科创50止步三连阳，空头极为嚣张，一天吞掉三天涨幅，不过拉长时间来看还是涨的，选择原谅。从9.24启动起来计算上涨50.74%，垂涎三尺有点馋，对比同期沪指上涨18.85%，超额收益显著。

使用月初这周举例，大幅跑赢A股，计算机和电子以及通信超额显著。科创计算机上涨19%，超额4%；电子上涨13%，超额4%；通信更为亮眼上涨13%，超额10%。关键还是交易量退潮市场选择高弹性板块，而且电子行业占比高反弹快，以及隔壁大洋米国AI驱动科技再创新高，咱们这边联动上涨，这或许是超额来源。

那问题来了，接下来科创还能不能上车？

首先从国产替代来看，行业加速推进，未来有较大提升。根据市场预期，信创的产业市场规模，2023年突破1万亿元，2027年信创规模可达4.23万亿元，年平均增速在30%以上。同时从信创产业链各环节的国产化程度来看，产业链中上游还有较大提升空间，CPU芯片国产替代率不到2%，存储设备不到5%，操作系统约5%，数据库约47%。

其次从业绩来看，毛利润表现亮眼，营收和利润同比上涨。合计实现营业收入13,977.8亿元，同比增长4.7%。全年实现净利润759.6亿元，毛利率水平保持高位，全年平均毛利率达到41.7%，超3成公司毛利率超过50%。营收和净利润均实现了正增长，看得出来科创上市公司整体较高的增长性和盈利能力。

再次从估值来看，市盈率处于中下位置，有一定的上涨机会。科创50指数当市盈率62.64，处于45.84%的位置，短期明显上涨原因，是9.24启动以来，科创50也顺势而上，估值也随着提高，不能说便宜，但也不至于说贵，毕竟还是处于50%以下。

最后从政策来看，大力扶持，真金白银的流入，点燃市场信仰之火。过去5年，高技术制造业中长期贷款余额保持年均30%以上的增速，科技型中小企业获贷率从14%提升至47%。科创类债券建立注册发行绿色通道，发行规模持续提升，科创票据累计发行超过8000亿元。超过1700家专精特新企业在A股上市，创业投资基金管理规模达3万亿元。

总的来说，首先虽然估值不是处于历史低位，但是也不能说贵，还是处于50%以下，而且有整体业绩上营收和净利润，包括毛利润同比上涨，业绩是企业的生命线，短期涨跌是情绪的投票，长期涨跌是企业价值体现，核心就是能给股东真金白银赚到钱。最关键的还是政策的扶持，科技强国不是一句口号，而是咱们战略方向。科创板涨跌幅是20%，同时科创自带高弹性，如果出现机会，是紧跟趋势上车的好选择。

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