上周股市下跌。沪深300、上证50、成长指数分别下跌3.5%、3.4%、4.1%。上证指数PE处于近3年、5年、10年的97.3%、79.6%、61.7%历史分位数，估值处于历史高位。板块方面，化工、电动车涨幅靠前。（同花顺）

基本面数据方面，10月数据表现最好的为社零，当月同比增速4.8%，较上月上升1.6%。化妆品、家电、汽车等增速大幅上升，扣除这些因双11以及以旧换新政策影响后，剩余部分同比增速3.6%，上月为2.7%。与10月M1改善的原因类似，10月股市与房市活跃度明显改善，同时带来当月的居民存款活化以及信心改善，同样也会提升四季度房地产与金融业的GDP。（同花顺）

展望后市，近期10月经济基本面数据陆续公布，部分与信心、资金活跃程度相关的指标得到改善，盈利性尚未出现改善迹象。从对市场的影响看，改善的指标多为9月底陆续释放的政策与政策信号影响，已经反映在10月至今期限利差的走扩。短期内市场难以脱离10月以来的震荡区间，市场近期来到震荡区间下沿，置换债放量对债市情绪或将有一定影响。由于置换债可能多为30年期，警惕30y与10y利差的走扩。股市方面，市场对政策有持续加码的预期，预计延续震荡上行。债券方面，关注利率风险和信用风险，短期内中性操作，信用债不下沉。降低产品久期和杠杆比例。

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 $信澳安益纯债债券A(OTCFUND|004838)$

$信澳安益纯债债券C(OTCFUND|019884)$

$信澳安盛纯债A(OTCFUND|007768)$