昨日医疗医药板块早盘走高，生物医药表现强势。

从政策层面看，2024年11月11日，国家医保局、财政部发布《关于医保基金预付工作的通知》。

我们认为医疗机构垫支难题已成为影响医药企业运行的核心矛盾，此前湖北、陕西、江苏等多个省份已率先落实预付金制度，此次预付金制度全国覆盖推进有望演绎为医药院内大beta边际改善信号，医药流通行业基本面获益明显。

医保目录动态调整机制已确立，支持创新信号明显。国家医保局成立以来，目录调整周期从以前最长8年缩短至1年，每年参与谈判的品种数从2018年的18种扩大到近两年的100种以上，80%左右的新药能在上市后两年内被纳入医保目录。医保谈判不区分内外资、企业规模和所有制属性，所有符合条件的药品都可以自主进行申报。

此前，在国家医保局组织下，25名来自各个省份医保部门的谈判专家与相关药品企业开展现场谈判和竞价， “扩容”后的新版医保药品目录预计于11月底对外发布，明年1月1日起正式实施。

此外，国家医保局初步建立了谈判药品全周期的价格调整机制，通过简易续约、重新谈判等方式引导协议期品种价格更加公平合理。同时，通过集采推动高质量仿制药替代，腾挪出支持创新药品的空间。

我们认为，国家医保局通过及时将创新药以合理价格纳入目录，并支持加快临床应用等方式，有利于支持创新药发展。

随着医保基金预付新政、创新药械支持政策、全链条支持创新药发展实施方案等相继出台执行，为医药板块特别是创新药领域的发展提供了有力支持，部分细分板块有望出现积极变化。

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