流通。这有望降低锂电池物流成本，增强产业核心竞争力。新能源板块再受市场关注。

新能源车方面，终端销量表现亮眼，需求增长保持向好态势。1-10月国内累计新能源车零售和批发销量分别达到833.1/920.8万辆，分别同比增长32.5%/39.8%，前10月新能源车累计渗透率（零售口径）为46.5%。

终端需求保持增长趋势，渗透率不断向上突破。展望2025年，考虑动力/储能/出口等不同链条，我们认为锂电需求仍有望保持较强增长动能。

光伏方面，随着政策端托底以及行业自律推进，预计短期光伏行业有望恢复有序竞争，产业链价格有望触底回升。中长期看，全球能源转型及光伏降本增效带来经济性，需求端增长预计持续。

供应端上，产能出清稳步推进有望优化行业竞争态势，优质产能出海有望收获溢价，各环节博弈进入规范合理状态。预计2025年行业供需矛盾有望缓解，整体行业经营状况有望企稳回暖，行业进入高质量健康发展新阶段。

此外，随着9月份证监会发布了“并购六条”，新能源企业并购重组活跃度显著提升。

新能源作为新质生产力的重要领域之一，具有巨大的发展潜力空间。随着支持政策不断发力，以及市场空间的持续拓展，新能源板块表现仍然值得期待。

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