国家统计局近日公布最新通胀数据，数据显示，10月份CPI环比下降0.3%，同比上涨0.3%，PPI环比下降0.1%，同比下降2.9%。具体来看，又透露出哪些信息呢？

核心CPI下半年来首次回升

国家统计局介绍，10月份扣除食品和能源价格的核心CPI略有回升，同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，是6月份以来首次回升。

光大证券表示，相比之下，需求侧的核心CPI表现更值得关注。10月份，核心CPI上涨主要受服务价格上涨影响，服务价格环比回升至季节性水平。一方面，与国庆假期居民出行需求增加有关，观察今年以来的情况，在出行需求旺盛的月份，服务价格表现均有所改善；另一方面，可能也与前期股市上涨带来的财富效应，导致居民消费信心提升有关，这一点需要保持密切观察。

一揽子增量政策落地显效

从10月PPI走势来看，国家统计局数据显示，从环比看，PPI下降0.1%，降幅比上月收窄0.5个百分点，连续两个月收窄。

东方金诚表示，10月PPI环比跌幅收敛，同比跌幅扩大幅度与前两个月相比明显收窄，背后是一揽子增量政策出台提振市场预期和部分工业品需求。同时，伴随新一轮稳增长政策落地显效，以及还有部分一揽子增量政策“在路上”，后期大宗商品价格或还有一定上涨空间，促消费政策加码也有望缓和生活资料价格跌势，叠加上年同期基数走低，11月和12月PPI同比降幅有望收窄。

国内工业品价格有望回升

展望后市，川财证券表示，在一揽子增量政策落地显效等因素带动下，国内部分工业品需求有所恢复，但全球经济环境和大宗商品价格波动对PPI的影响仍然显著。

财信研究院预计，11月份PPI降幅收窄至-2.7%左右，年内大概率延续负增长。一是11月份PPI翘尾因素较10月份提高0.3个百分点；二是受全球需求放缓、地缘政治关系紧张影响，短期国际大宗商品价格或维持底部震荡走势；三是随着一揽子增量政策加力推出和落地见效，未来国内工业品价格有望温和回升，但房地产低迷和经济供强需弱将制约PPI环比上涨幅度。

综上来看，10月核心CPI回升、PPI环比降幅收窄，表明一揽子增量政策正在落地显效，有望对需求和价格恢复形成支撑，有望推动国内工业品价格回升。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

$鹏华资源C(OTCFUND|012808)$$鹏华国证钢铁行业指数(LOF)C(OTCFUND|012810)$$鹏华资源A(OTCFUND|160620)$