海内外再迎双重利好!消费好起来了?
汇添富基金
2024-11-12 16:33:07
来自上海
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11月12日早盘,A股三大指数涨跌互现,上证指数高开后回落。申万一级行业中,医药生物、家用电器、农林牧渔、食品饮料涨幅居前。 中证主要消费指数盘中一度涨0.75%,成分股多数飘红。(数据来源:wind)

【消费板块的基本面,能支撑现在的估值吗?】

今年前三季度,消费ETF(159928)标的指数——中证主要消费指数成份股合计的归母净利润达到了1919亿元,创了历史新高,同比增长29.44%,增速为近10年较快的一次。

数据来源:wind

一方面是利润创了新高,另一方面中证主要消费指数(000932)的最新市盈率为23.12倍,近十年估值分位数为4.53%,即低于近10年超95%以上的时间。消费ETF(159928)的估值性价比进一步凸显。

数据来源:wind,截至2024/11/11

【机构:政策积极,国内需求复苏预期提升】

华龙证券表示,国内政策积极,海外大选尘埃落地,市场对国内需求复苏预期持续提升,板块估值修复。上周(11月4日-11月8日)食品饮料板块涨跌幅为+7.12%,上证指数涨跌幅为+5.51%,食品饮料跑赢上证指数+1.61pct。上周其他酒类(+12.59%)、零食(+12.16%)预加工食品(+12.03%)涨幅居前,无子板块下跌,仅肉制品(涨跌幅4.87%)跑输沪深300指数。当下有政策托底的背景下,三季报压力释放后,板块基本面最底部的阶段已经过去,后续在“促消费”政策较强刺激下,需求端有望逐步边际改善。当前板块估值水平处于历史较低位置,维持行业“推荐”评级。

白酒方面,某白酒龙头11月8日发布中期分红公告:拟向全体股东每股派发现金红利23.882元,合计拟派发现金红利300亿元。这已是茅台年内的第二次分红,两次分红金额相加近60元,对应股息率近3.7%。历史上,该公司就以高分红率闻名,近年来更是将分红比例提升至75%。自上市以来,该公司累计分红26次,累计分红金额为2714.41亿元。加上最新分红计划,该公司分红总额将超3000亿元。

三季报之后,大部分白酒上市公司下调盈利预期,且估值整体处于较低位置,已充分反映该业绩下修的预期,同时,大部分公司在努力提高投资者回报,股息率的吸引力在不断提升,未来,伴随消费的持续复苏,现金流改善或分红提升明显的公司预期率先估值修复

【中证主要消费指数综述】

中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块,具有明显的穿越经济周期的盈利韧性,加之前期已经历了较大幅度的回调,负面预期表达较为充分。长期来看,随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下,居民储蓄有望释放,居民部门杠杆率或将提升,消费增长潜力有望增强,板块龙年的投资机遇备受关注。

消费ETF(159928)、汇添富中证主要消费ETF联接C作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品,是全市场规模最大的消费ETF,同时也是流动性最好的消费ETF。

【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】

流动性最佳的消费ETF(159928)、汇添富中证主要消费ETF联接C跟踪中证主要消费指数(000932),成份股42只,作为消费大板块中的刚需、内需属性板块,具有明显的穿越经济周期的盈利韧性,指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头,截至11月11日,前十大成分股权重占比高达68.91%,其中5只白酒龙头股。

来源:中证指数官网,2024.11.11

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