大盘低开高走，早盘一度杀跌超1%，尾盘强势翻红，如果看wind全A指数的话，距离10月8日的开盘高点也仅2%左右的空间。全市场成交2.55万亿，环比上周五小幅下滑，但依然在绝对高位。

周五财政政策虽低于乐观预期，但市场更多解读为时间节点的推迟，即“虽迟但终至”，对顺周期方向有冲击但幅度有限；监管收紧互联网平台荐股行为，并对部分个股实施临时停牌处理，对于部分高标个股带来了情绪层面的冲击，但总体不影响科技成长的趋势。

结构方面，科创、半导体、信创等板块强势上涨，收盘均创年内新高，一方面外部供给端面临收紧的风险进一步强化了国内对自主可控的政策支持，另一方面官媒喊话“当不得疯牛，要当慢牛”，制约了短期大盘上行的空间，同时也将资金进一步推向小市值、科创等板块。

总得来说，近几个交易日还是围绕着特朗普交易展开，只不过市场关注的焦点在内需刺激和自主可控之间来回摆动，而且主题缩圈之后，股价弹性反而变得更大了。

国防军工跟随科技成长板块上涨，中证国防和空天军工指数涨幅超过2%，均创年内新高。结构方面，航天卫星、无人机等板块持续表现活跃，部分卫星通信标的涉及自主可控相关主题，会有情绪上的传导；而无人机方向，资金可能是在交易珠海航展潜在的军贸订单落地预期，这也是本周航展所剩的预期差。

短期股价的进一步上行，要么有公司自身基本面的催化，要么就是在市场情绪得以维持的背景下，资金会在不同的成长板块内轮动，说白了就是，半导体、信创涨多了，那么军工的性价比又出来了。

$鹏华空天军工指数(LOF)C(OTCFUND|010364)$$鹏华国防C(OTCFUND|012041)$

$鹏华国防A(OTCFUND|160630)$