上周五大盘高开低走，上证指数盘中一度站上3500点，收盘小幅收跌，市场成交额进一步放大至2.73万亿，如果看wind全A的话，已经进入10月8日密集成交区域。

周五盘后召开重要会议新闻发布会，介绍增量化债政策的情况，总体上延续了10月12日发布会的政策框架，基本符合此前主流宏观分析师的预期，但是港股及外盘期货价格出现较大波动，人民币汇率也出现一定幅度的贬值。

924以来的这轮行情始于政策的重大转向，所以之后的行情节奏主要也是围绕政策博弈关键时点展开，如10月12日财政部新闻发布会促成第一个行情的拐点，而本周的行情也主要是围绕着关键会议的政策落地展开的，按照此逻辑，后续还可以关注两个重要时间节点：一是12月初的会议，以及更重磅的明年两会，而在此期间不排除资金以及情绪会阶段性消退。

国防军工卷土重来，收出大阳线，中证国防、空天军工指数涨幅均超过3%，强势反包了前一日的阴线。全天走势相对平稳，尾盘也并未太受到市场回踩的影响。结构方面，商业航天板块近期表现持续活跃，市场传闻千帆星座即将于11月底启动第三次发射。

本周马上进入到珠海航展时间，预计对板块的情绪还是能够带来一些正面的支撑，所以即使大盘有些波动，预计对国防军工的影响相对有限。中期维度，板块基本面逐步趋于明牌，剩下的就是看资金的态度和入场的节奏。而且最关键的是，当下的核心白马股的估值基本趋于合理，没有明显的泡沫化，这意味着未来还有空间。

从收盘点位看，国防军工板块创了本轮行情的新高，所以从底部上来，不少资金都有可观的获利盘，在大盘关键位置适当兑现也可以理解。还是我们之前强调的：一是保持住底仓配置；二是如果有回踩，要敢于大胆上车。

$鹏华国防C(OTCFUND|012041)$$鹏华国防A(OTCFUND|160630)$$鹏华空天军工指数(LOF)C(OTCFUND|010364)$