今天是11月11日，也是“双十一”电商购物节临近收官的日子。今年“双11”电商购物节开启以来，各平台销售数据亮眼，消费热情持续升温。

经济向好时，消费者信心和购买意愿增强，消费品行业通常会有不错的表现。那么，历年“双十一”期间，大消费板块都有怎样的走势呢？

“双十一”前后消费板块走势

根据申万一级行业分类，大消费板块有9个细分板块。回顾往年数据，电子板块在近三年的双十一期间均表现突出，此外家电、轻工制造板块在近三年“双十一”期间均录得正涨幅。

就2024年而言，国家推出的大规模家电以旧换新补贴首次参与了年终大促。各品牌在“以旧换新”国家补贴和“双十一”活动的叠加作用下，众多家电产品优惠力度空前，价格达到历史最低。随着大促的推进，家电、零售、服饰等消费行业均将有望直接受益，今年双十一家电板块的表现值得期待。

此外，通过近三年数据对比发现，“双十一”后的一个月，消费热情并不会戛然而止，大消费板块内的部分细分板块走势反而更好。

数据来源：wind，行业分类为申万一级行业，“双十一”期间指每年10月10日至11月11日，“双十一”后指每年11月12日至12月12日。过往业绩不预示未来表现。

消费有望换发新生

11月1日，商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会上介绍，商务部将会同相关部门，推出一批消费领域的新政策。

11月8日，近年来最大规模的一笔化债方案落地。全国人大常委会表决通过《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》，将直接扩张地方化债资源10万亿元。民生证券指出，随着化债方案的实施，地方政府债务减轻，当地就业与居民的可支配收入可能会改善与增加，消费信心消费意愿和能力有望提升，将有助于消费市场的复苏。（资料来源：民生证券，《化债新政落地有望修复消费信心，线下零售积极调改门店》，2024/11/11）

与其他板块相比，即便经历了短期内的暴涨与调整，但大消费板块当前估值仍不算贵。当前，中证主要消费指数估值已经低于近10年约95%的时间。（数据来源：wind，中证主要消费指数代码为000932.SH，数据区间为2014.11.7-2024.11.8，市盈率分位数为5.18%）

随着宏观经济的拐点逐步显现，上市公司的企业盈利将改善，居民的消费意愿、行为和信心持续提升，推动一个基本面和业绩驱动的全面性市场，消费板块从各个角度看，当前都值得重点关注。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。汇添富中证主要消费ETF联接属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
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