基本面： 

10月制造业PMI为50.1（前值49.8），景气水平继续上升至荣枯线上方，超季节性反弹，显示在一揽子增量政策提振下，政策效应逐步显现，经济修复改善。具体来看：生产强于需求，内需强于外需。生产指数（52，前值51.2）上升最为明显，新订单指数（50，前值49.9）变动不大，但也上升至荣枯线上方，新出口订单指数（47.3，前值47.5）则延续下滑。分企业类型来看，大中型企业改善明显，小型企业或受外需走弱影响，景气水平有所回落。10月非制造业PMI为50.2（前值50.0），其中服务业为50.1（前值49.9），建筑业为50.4（前值50.7）。服务业重返荣枯线上方，建筑业继续被地产拖累，但受益于专项债提速发行，仍保持在荣枯线上方。10月财新制造业PMI为50.3（前值49.3），重回荣枯线上方。

政策面：

2024年10月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为2000亿元。

2024年10月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了5000亿元买断式逆回购操作，操作期限为6个月（182天）。

海外：

美国10月新增非农1.2万人，或受飓风和罢工短期影响，超预期走弱。美国三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值为2.2%（前值2.8%），虽显著下滑，但仍高于市场预期。10月美国ISM制造业PMI指数降至46.5%，为2023年7月以来新低，且低于市场一致预期的47.6%。市场预测11月降息25bp。

资金面与债市：

资金面：上周资金面跨月后逐渐转松，资金价格显著下降，价格分层延续，R001收于1.48%（前值1.63%），DR001收于1.34%（前值1.51%）。本周共有14001亿逆回购到期。

存单方面：资金宽松下，存单利率下行。1年期AAA的国股存单震荡下行至1.9%附近。

债市方面：上周资金逐步宽松、股市偏弱震荡，叠加央行买债及操作买断式逆回购释放中长期、低成本资金，债市情绪逐步回暖，利率债整体处于下行态势，中高等级二永债利差显著收窄，高等级信用债收益率略有回落，但中低等级长久期信用债收益率仍普遍上行。

本周重点关注：

重点关注：人大常委会会议、美国总统大选、美联储议息会议、贸易数据、通胀数据、金融数据、资金面与公开市场操作、股期商汇等。

债市方面：本周将面临多项重磅事件及重要数据公布，财政政策及海外政策均有所揭晓，债市扰动加大。从已公布数据看，短期经济基本面持续走强，但修复的持续性及修复斜率仍待验证。从10月央行公告看，支持性的货币政策短期不会发生根本性改变，预计央行仍将呵护流动性，政府债供给压力可控。关注美国大选与人大常委会会议，维持中性久期及资产流动性，对债市保持耐心。

$淳厚中短债债券A(OTCFUND|008587)$

$淳厚中短债债券C(OTCFUND|008588)$

$淳厚添益债券A(OTCFUND|017498)$

$淳厚添益债券C(OTCFUND|017499)$

$淳厚中证同业存单AAA指数7天持有(OTCFUND|015647)$

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（2024.10.28-2024.11.03）任何保证。本报告所载的市场观点将随各因素变化而动态调整，本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。