风险资产定价基础的夯实是决定未来较长时期资产配置的大事，既然是大事就需要足够的时间才能够完成 >>

上周的首席视点指出，风险资产定价基础的夯实是决定未来较长时期资产配置的大事，既然是大事就需要足够的时间才能够完成。这意味着短期指标的变动还不足以影响市场趋势的变化，也意味着前期有效的策略没有必要调整。在海内外重大的事件还没有确认之前，在临近年底考核的关键当口，仓促地去改变既定的策略极有可能是得不偿失的。诚然，在重大的事件确定之后，孤芳自赏、不因时而变也不值得提倡。因时而变和因势而变具有非常不同的内涵，一般来讲，短期的政策操作影响的是结构与节奏，是择时操作时极其重要的信号，是影响资产配置的增强因子。市场微观行为的变化影响的是趋势，决定了资产配置的基础因子。

国内市场对特朗普胜选交易的热情非常高涨，似乎美国时间11月5日的投票就是个过场。无论是谁当选，美国经济运行的基本面对全球的影响都是资产配置不可忽视的。从公开信息看，美国大选的焦灼首先反映了美国内部的分裂，这种分裂的背后是经济增长与分配关系的失衡，无论是谁上台，无论多高明的政策，都不可能一蹴而就。其次，所有的政策实施都需要时间，我们有足够的应对时间，不必着急下注。最后，有些特别长期的分析，比如说美国就此衰落，全球进入春秋战国的推演即使是正确的，对短期的投资也是一种噪音。

$创金合信中证红利低波动指数C(OTCFUND|005562)$

$创金合信信用红利债券E(OTCFUND|016514)$

$创金合信转债精选债券C(OTCFUND|002102)$

目前投资者首先要考虑的是2024年最后两个月的策略，在中央经济工作会议定调2025年的公共政策之后再进行明年的布局也为时不晚。在这之前，市场在观察财政政策的兑现力度与分配结构，也在观察最后两个月经济增长目标实现的数量与质量情况。政策的效果是否符合预期对市场情绪的影响是很大的，这直接影响到投资的节奏。

对风险资产，我们10月给出的策略是谋定而后动。针对近期债市的波动和策略的犹疑，创金合信基金宏观策略配置部给出了如下建议：

1、资金面。展望未来，短期利率下行空间可能逐步打开，存单利率下行需等待财政增量政策落地。

2、利率债。四季度债券曲线预计呈现陡峭化趋势，长端短期有回调的压力，短端确定性较强。

3、信用债。负债端稳定的配置型投资者需要关注债市调整下长久期较为优质主体的配置机会。

4、可转债。未来转债的关键点在于权益后续上行的斜率，建议投资者在震荡行情中逢低布局。

#外资机构继续看好中国股市！#

#11月 你打算如何投资操作？#

#机器人概念掀涨停潮  你看好吗？#